Nền tảng mã hóa kỹ thuật số chứng khoán: Từ ý tưởng đến hiện thực
Giới thiệu
Thời gian gần đây, RWA (tài sản thế giới thực trên chuỗi) đã thu hút được sự chú ý rộng rãi trong lĩnh vực Web3, trong đó mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu (Tokenized Stocks) do tài sản cơ bản trưởng thành, ngưỡng kỹ thuật có thể kiểm soát tương đối và con đường quản lý ngày càng rõ ràng, đã trở thành một trong những hướng có tiềm năng thực thi nhất.
Tuy nhiên, nhiều người vẫn có sự hiểu nhầm về thuật ngữ "cổ phiếu", cho rằng nó nhất định liên quan đến quy định chứng khoán và yêu cầu quản lý nghiêm ngặt. Thực tế, đã có các dự án thành công trong việc tìm ra điểm cân bằng giữa tuân thủ và thị trường, vừa giảm áp lực quản lý, vừa có thể tiếp cận thị trường nhà đầu tư nhỏ lẻ. Các trường hợp điển hình bao gồm nền tảng chứng khoán phổ biến cho nhà đầu tư nhỏ lẻ Robinhood ở Mỹ, cũng như xStocks, nền tảng cung cấp giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số ở một số khu vực nhất định.
Bài viết này sẽ tập trung vào một vấn đề cốt lõi: làm thế nào để xây dựng một nền tảng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu cho phép nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia, đồng thời kiểm soát rủi ro tuân thủ?
Phân tích hai chế độ
Mô hình 1: Sản phẩm hóa giao dịch chứng khoán cho nhà đầu tư nhỏ lẻ
Một nền tảng chứng khoán dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Mỹ đã thu hút một lượng lớn người dùng nhờ giao diện đơn giản, không tính phí hoa hồng và yêu cầu đầu vào thấp. Nền tảng này sở hữu giấy phép thông qua các công ty con và chịu sự quản lý của SEC và FINRA. Tuy nhiên, dịch vụ của nó chỉ giới hạn trong thị trường Mỹ, chủ yếu là để tránh phải đối mặt với các yêu cầu phức tạp về giấy phép và đăng ký bán chứng khoán ở các khu vực khác.
Mô hình hai: Token ánh xạ cổ phiếu thực + tuyên bố không phải chứng khoán
Một nền tảng đã sáng tạo ra việc ánh xạ giá cổ phiếu thành Token và cung cấp dịch vụ giao dịch. Các đặc điểm cốt lõi của nó bao gồm:
Token và cổ phiếu 1:1 được ánh xạ, thực tế do tổ chức bên thứ ba nắm giữ.
Token không đi kèm quyền biểu quyết, quyền chia cổ tức hoặc quyền quản trị, nền tảng cũng không quảng bá nó là "chứng khoán".
Áp dụng phương thức "tái đầu tư tự động" để xử lý cổ tức.
Yêu cầu người dùng hoàn thành KYC cơ bản, nhưng hạn chế người dùng từ các khu vực quản lý cao tiếp cận.
Thực thể phát hành của nền tảng này được đăng ký tại một khu vực ngoài khơi cụ thể, cố ý tránh xa sự áp dụng của luật pháp của một số quốc gia và đã nêu rõ các khu vực cấm dịch vụ.
Sự khác biệt cốt lõi và những gợi ý từ hai chế độ
Hai mô hình này đại diện cho hai cách tiếp cận khác nhau: "hoạt động chứng khoán trong khuôn khổ quy định" và "tránh sự quản lý của chứng khoán thông qua thiết kế cấu trúc". Các nhà khởi nghiệp không cần phải chọn một trong hai, mà nên học cách xây dựng nền tảng vừa có thể ra mắt, vừa có thể phát triển và không vi phạm quy định thông qua cấu trúc pháp lý, lộ trình công nghệ và cách ly tuân thủ.
Điểm mấu chốt của nền tảng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu
Để xây dựng một nền tảng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, cần thiết kế phân công vai trò sau:
Nền tảng chịu trách nhiệm về việc ánh xạ giá, phát hành Token và tương tác với người dùng.
Đối tác chịu trách nhiệm về việc giữ vị thế, báo cáo và phân tách rủi ro.
Hai bên kết nối thông qua cơ chế đồng bộ hóa thông tin và thỏa thuận, nhưng trách nhiệm quản lý được phân tách rõ ràng.
Đối tác và thỏa thuận cần thiết
Việc vận hành thành công nền tảng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu cần phải hợp tác với nhiều bên.
Đối tác bao gồm các nhà môi giới có giấy phép, nhà cung cấp công nghệ blockchain, cố vấn pháp lý, nhà cung cấp dịch vụ KYC/AML và bên kiểm toán hợp đồng thông minh.
Các giao thức cần thiết bao gồm tài liệu trắng phát hành Token, tuyên bố tiết lộ pháp lý, thỏa thuận dịch vụ lưu ký tài sản, thỏa thuận người dùng nền tảng, thỏa thuận tích hợp dịch vụ tuân thủ, v.v.
Những lưu ý quan trọng
Để tránh rủi ro từ quy định, cần lưu ý những điểm sau:
Token không nên được cấp quyền lợi, quyền quản lý hoặc quyền yêu cầu nào.
Giới hạn quyền truy cập của người dùng ở các khu vực nhạy cảm về quy định.
Cẩn thận khi sử dụng các thuật ngữ liên quan đến chứng khoán truyền thống.
Thực hiện kiểm soát kỹ thuật và giao thức nghiêm ngặt.
Chuẩn bị đầy đủ tài liệu pháp lý và hồ sơ tuân thủ.
Kết luận
Chứng khoán mã hóa kỹ thuật số là một lĩnh vực đầy cơ hội nhưng cần được thiết kế cẩn thận. Chìa khóa thành công nằm ở việc tìm ra điểm dừng phù hợp, thiết kế cấu trúc rõ ràng, làm rõ ý nghĩa đại diện của Token và tránh vi phạm ranh giới của người dùng, thị trường và pháp luật. Hiện tại, thị trường này vẫn có nhiều không gian phát triển, đối với những nhà khởi nghiệp có tầm nhìn, đây là thời điểm tốt để gia nhập.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
10
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ShamedApeSeller
· 08-19 13:21
Quản lý cái gì mà đau đầu quá vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
UnluckyLemur
· 08-19 08:18
bán lẻ đồ ngốc来砍一刀
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-e87b21ee
· 08-18 01:46
Dù nói Sự tuân thủ, cuối cùng vẫn là xám.
Xem bản gốcTrả lời0
token_therapist
· 08-17 17:15
Nhà đầu tư bán lẻ hoài nghi lạc quan trong thế giới tiền điện tử
Xem bản gốcTrả lời0
liquiditea_sipper
· 08-16 21:13
Quy định quản lý không theo kịp tốc độ đổi mới.
Xem bản gốcTrả lời0
SnapshotDayLaborer
· 08-16 21:13
Quy định quá nghiêm ngặt có thể hiểu rõ không?
Xem bản gốcTrả lời0
ZKProofster
· 08-16 21:02
nói một cách kỹ thuật, việc triển khai RWA vẫn thiếu các đảm bảo mật mã thích hợp... smh
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainTalker
· 08-16 20:53
thực ra... robinhood không phải là điều mà các bạn nghĩ là nổi bật. nhớ vụ gme không? thật là tức giận
Nền tảng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Sự tuân thủ đổi mới và con đường hiện thực hóa
Nền tảng mã hóa kỹ thuật số chứng khoán: Từ ý tưởng đến hiện thực
Giới thiệu
Thời gian gần đây, RWA (tài sản thế giới thực trên chuỗi) đã thu hút được sự chú ý rộng rãi trong lĩnh vực Web3, trong đó mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu (Tokenized Stocks) do tài sản cơ bản trưởng thành, ngưỡng kỹ thuật có thể kiểm soát tương đối và con đường quản lý ngày càng rõ ràng, đã trở thành một trong những hướng có tiềm năng thực thi nhất.
Tuy nhiên, nhiều người vẫn có sự hiểu nhầm về thuật ngữ "cổ phiếu", cho rằng nó nhất định liên quan đến quy định chứng khoán và yêu cầu quản lý nghiêm ngặt. Thực tế, đã có các dự án thành công trong việc tìm ra điểm cân bằng giữa tuân thủ và thị trường, vừa giảm áp lực quản lý, vừa có thể tiếp cận thị trường nhà đầu tư nhỏ lẻ. Các trường hợp điển hình bao gồm nền tảng chứng khoán phổ biến cho nhà đầu tư nhỏ lẻ Robinhood ở Mỹ, cũng như xStocks, nền tảng cung cấp giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số ở một số khu vực nhất định.
Bài viết này sẽ tập trung vào một vấn đề cốt lõi: làm thế nào để xây dựng một nền tảng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu cho phép nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia, đồng thời kiểm soát rủi ro tuân thủ?
Phân tích hai chế độ
Mô hình 1: Sản phẩm hóa giao dịch chứng khoán cho nhà đầu tư nhỏ lẻ
Một nền tảng chứng khoán dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Mỹ đã thu hút một lượng lớn người dùng nhờ giao diện đơn giản, không tính phí hoa hồng và yêu cầu đầu vào thấp. Nền tảng này sở hữu giấy phép thông qua các công ty con và chịu sự quản lý của SEC và FINRA. Tuy nhiên, dịch vụ của nó chỉ giới hạn trong thị trường Mỹ, chủ yếu là để tránh phải đối mặt với các yêu cầu phức tạp về giấy phép và đăng ký bán chứng khoán ở các khu vực khác.
Mô hình hai: Token ánh xạ cổ phiếu thực + tuyên bố không phải chứng khoán
Một nền tảng đã sáng tạo ra việc ánh xạ giá cổ phiếu thành Token và cung cấp dịch vụ giao dịch. Các đặc điểm cốt lõi của nó bao gồm:
Thực thể phát hành của nền tảng này được đăng ký tại một khu vực ngoài khơi cụ thể, cố ý tránh xa sự áp dụng của luật pháp của một số quốc gia và đã nêu rõ các khu vực cấm dịch vụ.
Sự khác biệt cốt lõi và những gợi ý từ hai chế độ
Hai mô hình này đại diện cho hai cách tiếp cận khác nhau: "hoạt động chứng khoán trong khuôn khổ quy định" và "tránh sự quản lý của chứng khoán thông qua thiết kế cấu trúc". Các nhà khởi nghiệp không cần phải chọn một trong hai, mà nên học cách xây dựng nền tảng vừa có thể ra mắt, vừa có thể phát triển và không vi phạm quy định thông qua cấu trúc pháp lý, lộ trình công nghệ và cách ly tuân thủ.
Điểm mấu chốt của nền tảng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu
Để xây dựng một nền tảng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, cần thiết kế phân công vai trò sau:
Đối tác và thỏa thuận cần thiết
Việc vận hành thành công nền tảng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu cần phải hợp tác với nhiều bên.
Đối tác bao gồm các nhà môi giới có giấy phép, nhà cung cấp công nghệ blockchain, cố vấn pháp lý, nhà cung cấp dịch vụ KYC/AML và bên kiểm toán hợp đồng thông minh.
Các giao thức cần thiết bao gồm tài liệu trắng phát hành Token, tuyên bố tiết lộ pháp lý, thỏa thuận dịch vụ lưu ký tài sản, thỏa thuận người dùng nền tảng, thỏa thuận tích hợp dịch vụ tuân thủ, v.v.
Những lưu ý quan trọng
Để tránh rủi ro từ quy định, cần lưu ý những điểm sau:
Kết luận
Chứng khoán mã hóa kỹ thuật số là một lĩnh vực đầy cơ hội nhưng cần được thiết kế cẩn thận. Chìa khóa thành công nằm ở việc tìm ra điểm dừng phù hợp, thiết kế cấu trúc rõ ràng, làm rõ ý nghĩa đại diện của Token và tránh vi phạm ranh giới của người dùng, thị trường và pháp luật. Hiện tại, thị trường này vẫn có nhiều không gian phát triển, đối với những nhà khởi nghiệp có tầm nhìn, đây là thời điểm tốt để gia nhập.