Phân tích lại hiệu suất của quỹ tín thác mã hóa Grayscale: sản phẩm mới tập trung vào AI và hệ sinh thái Sui, "Grayscale Ưu chọn" vượt trội hơn thị trường.
Vào năm 2025, nhịp độ ra mắt sản phẩm mới của Grayscale đã rõ ràng tăng nhanh, và các loại sản phẩm này không còn chủ yếu tập trung vào các quỹ tín thác tài sản tiền điện tử đơn lẻ, mà đã tạo ra ma trận cấu trúc với bốn loại sản phẩm: ETF, quỹ giao dịch công khai, quỹ đầu tư tư nhân và chiến lược chủ động. Là loại hình đại diện cho sự khám phá các đối tượng trong thị trường tiền điện tử của Grayscale, quỹ tín thác tiền điện tử đơn lẻ trong các quỹ đầu tư tư nhân vẫn là đối tượng đáng chú ý trong thị trường. PANews đã tiến hành tổng hợp một lần nữa để xem liệu "hiệu ứng Grayscale" vẫn còn tồn tại? Hoặc có thể mang lại cho chúng ta những gợi ý mới nào? (Bài viết liên quan: Tổng hợp 21 quỹ tín thác tiền điện tử của Grayscale: có quỹ tăng gấp 10 lần, có quỹ giảm giá, có dễ dàng bị kẹt ở chuyến tàu cuối cùng của thị trường bò?)
Chu kỳ giá của cuộc khảo sát này được chọn từ giá đóng cửa vào ngày 9 tháng 4 năm 2025 (điểm thấp của chỉ số) đến giá đóng cửa vào ngày 13 tháng 8 năm 2025 (điểm cao gần đây của chỉ số).
2025 tầm nhìn xám: đào sâu AI, hệ sinh thái Sui và văn hóa Meme
Đến tháng 8 năm 2025, Grayscale đã ra mắt 6 sản phẩm quỹ tín thác tiền điện tử đơn lẻ, với các tài sản tiền điện tử bao gồm: Dogecoin (DOGE), Pyth Network (PYTH), Space and Time (SXT), Story Protocol (IP), DeepBook (DEEP), Walrus (WAL).
Về cấu trúc câu chuyện, Grayscale năm nay chủ yếu tập trung vào các câu chuyện thị trường chính trong AI, DeFi, Sui. Trong lĩnh vực AI, Space and Time (SXT) và Story Protocol (IP) là hai sản phẩm cơ sở hạ tầng liên quan đến AI. Về mặt sinh thái, trọng tâm của Grayscale năm nay dường như nằm ở sinh thái Sui, không chỉ đã ra mắt quỹ tín thác riêng tư cho token SUI vào tháng 8 năm ngoái, mà tháng 8 năm nay cũng đồng thời ra mắt hai sản phẩm quỹ tín thác chính của sinh thái Sui là DeepBook (DEEP) và Walrus (WAL. Ngoài ra, đáng chú ý là Dogecoin (DOGE) được ra mắt như sản phẩm quỹ tín thác MEME đầu tiên của Grayscale, cũng sẽ được niêm yết vào năm 2025.
Xét về hiệu suất thị trường, những dự án được ra mắt vào năm 2025 không có gì quá nổi bật. Về hiệu suất giá, trung bình các đồng token này có mức tăng khoảng 70% trong chu kỳ này, mặc dù đã vượt trội hơn BTC, nhưng vẫn kém hơn một chút so với các sản phẩm khác được ra mắt bởi Grayscale trong những năm trước. Có thể là vì các sản phẩm được ra mắt năm nay về cơ bản không thuộc loại tài sản hàng đầu thị trường hoặc đứng đầu trong các lĩnh vực, mà giống như việc Grayscale đang đầu tư vào một số lĩnh vực tiềm năng.
Tất nhiên, từ sự thay đổi trong lựa chọn này cũng có thể nhận thấy rằng, các sản phẩm tín thác của Grayscale không còn đơn thuần chỉ theo đuổi "cột mốc" của những dự án nóng nhất trên thị trường mà cũng bắt đầu chuyển mình thành một "bể chứa" khám phá tiềm năng.
Về quy mô quản lý tài sản, quy mô trung bình của các quỹ tín thác tài sản đơn lẻ được ra mắt vào năm 2025 khoảng 16,73 triệu đô la Mỹ, thấp hơn nhiều so với giá trị trung bình của toàn bộ dữ liệu (quy mô trung bình khoảng 32 triệu đô la Mỹ), một phần là do thời gian ra mắt của các sản phẩm này còn ngắn, một phần cũng có thể là do sự công nhận của thị trường đối với các tài sản mới nổi này chưa cao.
"Chọn lựa Grayscale" vẫn vượt trội so với thị trường.
Thời gian gần đây, hiệu suất thị trường tổng thể của các sản phẩm quỹ tín thác Grayscale đã thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Những sản phẩm có hiệu suất tốt nhất và trung bình nhất đều đến từ hệ sinh thái Sui, lần lượt là DeepBook với mức tăng 264,58% và Walrus với mức tăng 6,89%. Trong số 27 quỹ tín thác được thống kê, có 8 dự án có mức tăng vượt quá 100% trong chu kỳ thống kê, 16 dự án có mức tăng vượt quá 50%, và mức tăng trung bình của tất cả các dự án đạt 75,47%. So với đó, mức tăng của BTC trong cùng thời gian khoảng 56,5%, các tài sản mà Grayscale chọn rõ ràng là tốt hơn. So với giá trị trung bình của tất cả các mã thông báo (trong cùng thời gian, cặp giao dịch trên sàn Binance) có mức tăng trung bình khoảng 59,8%. Cũng có ưu thế rõ rệt.
Xét từ góc độ này, mặc dù "hiệu ứng xám" đã không còn, nhưng các tài sản được chọn vào quỹ tín thác tiền điện tử Grayscale dường như vẫn có thể phát huy tác dụng như "Grayscale ưu tiên".
Xét về năm, nhóm năm có hiệu suất mạnh nhất là các sản phẩm ra mắt vào năm 2024, với mức tăng trung bình đạt 89,22%. AAVE, AVAX, LDO và các đầu tàu DeFi và L1 khác đều thể hiện xuất sắc trong chu kỳ này, cũng đại diện cho động lực chính của chu kỳ hiện tại. Tiếp theo là các sản phẩm ra mắt vào năm 2018, với mức tăng trung bình khoảng 81,98%, phần này chủ yếu được dẫn dắt bởi sự thể hiện xuất sắc của các blockchain lâu đời như BCH, LTC, XLM trong đợt phục hồi này. Hiệu suất năm 2017 là kém nhất, các sản phẩm ra mắt trong năm đó (ngoại trừ BTC, ETH) chỉ có một sản phẩm Zcash, với mức tăng chỉ 12,89%.
Xét về mặt biểu hiện trong nội dung, các tài sản DeFi và chuỗi công khai mà Grayscale lựa chọn có hiệu suất trung bình vượt trội hơn mức trung bình của thị trường. Trong đó, các tài sản DeFi có hiệu suất tốt nhất, với mức tăng trung bình đạt 122%, nguyên nhân chủ yếu là do các cơ sở hạ tầng cốt lõi DeFi như AAVE, LINK, LDO dẫn dắt xu hướng tăng trong sự phục hồi của thị trường.
Hiệu suất của các chuỗi công cộng cũng được coi là khá tốt, nhưng trong phần này có sự phân hóa lớn. Trong đó, các hệ sinh thái tăng trưởng cao như AVAX, SUI, SOL thể hiện xuất sắc, trong khi ZEN, OP thì tương đối ôn hòa, cho thấy thị trường ngày càng kén chọn hơn đối với các chuỗi công cộng.
Ngoài ra, lĩnh vực AI đang được Grayscale chú trọng một cách đặc biệt, với mức tăng trung bình khoảng 56%. Mặc dù không nóng bằng DeFi và các dự án chuỗi công cộng, nhưng tổng thể vẫn có mức tăng hơn một nửa.
Từ "người thúc đẩy thị trường" đến "người khai thác tiềm năng"
Đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt của thời kỳ hậu ETF và môi trường thị trường ngày càng trưởng thành, Grayscale Investment dường như đang trải qua sự thay đổi. Ý tưởng sản phẩm và định vị thị trường của họ cũng đã dần chuyển từ "người thúc đẩy thị trường" sang "cột mốc tiềm năng".
Trước năm 2021, do sự khan hiếm cực độ của các kênh đầu tư tuân thủ, "hiệu ứng Grayscale" trở thành một "cánh tay đẩy" mạnh mẽ cho thị trường. Bất kỳ tài sản nào được đưa vào quỹ tín thác Grayscale đều tương đương với việc có được tấm vé duy nhất để bước vào tầm nhìn chính thống, từ đó gây ra sự tăng giá gần như chắc chắn. Vào thời điểm đó, Grayscale là một trong những người đưa ra tính thanh khoản quan trọng của thị trường.
Đến năm 2025, với sự phổ biến của các loại ETF và sản phẩm tuân thủ, kênh thị trường đã được làm phong phú đáng kể. Vai trò của Grayscale đã chuyển thành một "cột mốc tiềm năng". Sự lựa chọn của nó không còn là điều kiện đủ cho việc tăng giá, nhưng hướng lựa chọn của nó thì ngày càng nghiêng về việc tìm kiếm trường hợp thành công tiếp theo trong một lĩnh vực hoặc hệ sinh thái cụ thể.
Sự đầu tư sâu vào hệ sinh thái Sui và Pyth có thể giải thích cho sự chuyển biến này. Grayscale không còn hài lòng chỉ cung cấp sự tiếp xúc với token SUI, mà còn đi sâu vào hệ sinh thái của nó, đồng thời đưa ra quỹ tín thác cho giao thức DeFi cốt lõi DeepBook và dự án lưu trữ phi tập trung Walrus. Đây là một tín hiệu đang "chìm xuống", từ việc đầu tư vào câu chuyện chuỗi công khai vĩ mô, chuyển sang tư duy đầu tư vi mô, có thể trực tiếp thu lợi từ sự thịnh vượng của hệ sinh thái. Hơn nữa, việc đầu tư vào Pyth cũng nhằm tìm kiếm tiềm năng tốt nhất trên chuỗi Solana, chuỗi công khai nóng nhất hiện nay, để trở thành AAVE hoặc Chainlink tiếp theo.
Ngoài việc khám phá các sản phẩm tín thác đơn tài sản, Grayscale cũng đang phát triển đồng thời các sản phẩm tín thác kết hợp và ETF/ETP đa dạng. Vào năm 2025, ngoài việc ra mắt một số sản phẩm tín thác tài sản tiền điện tử đơn lẻ, sẽ có nhiều loại sản phẩm khác như ETF thợ mỏ Bitcoin (MNRS), ETF người áp dụng Bitcoin (BCOR), cùng với một loạt các ETF kiểu quyền chọn khác.
Cần lưu ý rằng, Grayscale gần đây đã ra mắt Quỹ Thu Nhập Động (Grayscale Dynamic Income Fund, GDIF), đây là một sản phẩm chuyên đầu tư vào lợi suất staking từ mạng chứng minh cổ phần (PoS). Từ điểm này cũng có thể thấy, khi thị trường trưởng thành, sự đầu cơ đang dần giảm, "lợi suất thực" từ thu nhập thực tế của giao thức (như phí giao dịch, phần thưởng staking) thực sự là một cách ổn định hơn và phù hợp với sở thích của các nhà đầu tư tổ chức truyền thống.
Tóm lại, hiệu suất của các tài sản đầu tư của Grayscale và sự chuyển biến trong chiến lược đầu tư của họ có thể mang lại cho chúng ta hai điểm suy nghĩ sau đây.
"Hiệu ứng xám" không còn, nhưng "Lựa chọn xám" vẫn có giá trị. Việc Grayscale tung ra một quỹ tín thác cho một tài sản tiền điện tử nào đó không còn có thể kích thích thị trường nhiều, nhưng về lâu dài, những đối tượng mà Grayscale chọn lựa vẫn là những đối tượng nghiên cứu đáng tham khảo.
2, Cơ sở hạ tầng là ưu tiên hàng đầu, cách bố trí của Grayscale đã nhiều lần chứng minh một nguyên tắc đầu tư đơn giản - trong bất kỳ cơn sốt vàng mới nổi nào, việc bán "xẻng và cuốc" luôn có độ chắc chắn cao nhất. Dù là oracle, lớp thanh khoản DeFi hay kho dữ liệu, việc đầu tư vào những cơ sở hạ tầng cốt lõi cung cấp động lực cho toàn bộ hệ sinh thái là chìa khóa để vượt qua chu kỳ.
Sự nhiệt tình của vốn truyền thống đối với thị trường tiền điện tử không chỉ là theo đuổi lợi nhuận cao của một tài sản nào đó, mà còn nghiêng về việc bố trí trong toàn bộ chuỗi giá trị tiền điện tử, cũng như đầu tư đa tài sản để cân bằng rủi ro.
Những điểm trên có lẽ là những điều mà "cựu chiến binh tiền điện tử" Grayscale mang lại cho chúng ta.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích lại hiệu suất của quỹ tín thác mã hóa Grayscale: sản phẩm mới tập trung vào AI và hệ sinh thái Sui, "Grayscale Ưu chọn" vượt trội hơn thị trường.
Tác giả: Frank, PANews
Vào năm 2025, nhịp độ ra mắt sản phẩm mới của Grayscale đã rõ ràng tăng nhanh, và các loại sản phẩm này không còn chủ yếu tập trung vào các quỹ tín thác tài sản tiền điện tử đơn lẻ, mà đã tạo ra ma trận cấu trúc với bốn loại sản phẩm: ETF, quỹ giao dịch công khai, quỹ đầu tư tư nhân và chiến lược chủ động. Là loại hình đại diện cho sự khám phá các đối tượng trong thị trường tiền điện tử của Grayscale, quỹ tín thác tiền điện tử đơn lẻ trong các quỹ đầu tư tư nhân vẫn là đối tượng đáng chú ý trong thị trường. PANews đã tiến hành tổng hợp một lần nữa để xem liệu "hiệu ứng Grayscale" vẫn còn tồn tại? Hoặc có thể mang lại cho chúng ta những gợi ý mới nào? (Bài viết liên quan: Tổng hợp 21 quỹ tín thác tiền điện tử của Grayscale: có quỹ tăng gấp 10 lần, có quỹ giảm giá, có dễ dàng bị kẹt ở chuyến tàu cuối cùng của thị trường bò?)
Chu kỳ giá của cuộc khảo sát này được chọn từ giá đóng cửa vào ngày 9 tháng 4 năm 2025 (điểm thấp của chỉ số) đến giá đóng cửa vào ngày 13 tháng 8 năm 2025 (điểm cao gần đây của chỉ số).
2025 tầm nhìn xám: đào sâu AI, hệ sinh thái Sui và văn hóa Meme
Đến tháng 8 năm 2025, Grayscale đã ra mắt 6 sản phẩm quỹ tín thác tiền điện tử đơn lẻ, với các tài sản tiền điện tử bao gồm: Dogecoin (DOGE), Pyth Network (PYTH), Space and Time (SXT), Story Protocol (IP), DeepBook (DEEP), Walrus (WAL).
Về cấu trúc câu chuyện, Grayscale năm nay chủ yếu tập trung vào các câu chuyện thị trường chính trong AI, DeFi, Sui. Trong lĩnh vực AI, Space and Time (SXT) và Story Protocol (IP) là hai sản phẩm cơ sở hạ tầng liên quan đến AI. Về mặt sinh thái, trọng tâm của Grayscale năm nay dường như nằm ở sinh thái Sui, không chỉ đã ra mắt quỹ tín thác riêng tư cho token SUI vào tháng 8 năm ngoái, mà tháng 8 năm nay cũng đồng thời ra mắt hai sản phẩm quỹ tín thác chính của sinh thái Sui là DeepBook (DEEP) và Walrus (WAL. Ngoài ra, đáng chú ý là Dogecoin (DOGE) được ra mắt như sản phẩm quỹ tín thác MEME đầu tiên của Grayscale, cũng sẽ được niêm yết vào năm 2025.
Xét về hiệu suất thị trường, những dự án được ra mắt vào năm 2025 không có gì quá nổi bật. Về hiệu suất giá, trung bình các đồng token này có mức tăng khoảng 70% trong chu kỳ này, mặc dù đã vượt trội hơn BTC, nhưng vẫn kém hơn một chút so với các sản phẩm khác được ra mắt bởi Grayscale trong những năm trước. Có thể là vì các sản phẩm được ra mắt năm nay về cơ bản không thuộc loại tài sản hàng đầu thị trường hoặc đứng đầu trong các lĩnh vực, mà giống như việc Grayscale đang đầu tư vào một số lĩnh vực tiềm năng.
Tất nhiên, từ sự thay đổi trong lựa chọn này cũng có thể nhận thấy rằng, các sản phẩm tín thác của Grayscale không còn đơn thuần chỉ theo đuổi "cột mốc" của những dự án nóng nhất trên thị trường mà cũng bắt đầu chuyển mình thành một "bể chứa" khám phá tiềm năng.
Về quy mô quản lý tài sản, quy mô trung bình của các quỹ tín thác tài sản đơn lẻ được ra mắt vào năm 2025 khoảng 16,73 triệu đô la Mỹ, thấp hơn nhiều so với giá trị trung bình của toàn bộ dữ liệu (quy mô trung bình khoảng 32 triệu đô la Mỹ), một phần là do thời gian ra mắt của các sản phẩm này còn ngắn, một phần cũng có thể là do sự công nhận của thị trường đối với các tài sản mới nổi này chưa cao.
"Chọn lựa Grayscale" vẫn vượt trội so với thị trường.
Thời gian gần đây, hiệu suất thị trường tổng thể của các sản phẩm quỹ tín thác Grayscale đã thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Những sản phẩm có hiệu suất tốt nhất và trung bình nhất đều đến từ hệ sinh thái Sui, lần lượt là DeepBook với mức tăng 264,58% và Walrus với mức tăng 6,89%. Trong số 27 quỹ tín thác được thống kê, có 8 dự án có mức tăng vượt quá 100% trong chu kỳ thống kê, 16 dự án có mức tăng vượt quá 50%, và mức tăng trung bình của tất cả các dự án đạt 75,47%. So với đó, mức tăng của BTC trong cùng thời gian khoảng 56,5%, các tài sản mà Grayscale chọn rõ ràng là tốt hơn. So với giá trị trung bình của tất cả các mã thông báo (trong cùng thời gian, cặp giao dịch trên sàn Binance) có mức tăng trung bình khoảng 59,8%. Cũng có ưu thế rõ rệt.
Xét từ góc độ này, mặc dù "hiệu ứng xám" đã không còn, nhưng các tài sản được chọn vào quỹ tín thác tiền điện tử Grayscale dường như vẫn có thể phát huy tác dụng như "Grayscale ưu tiên".
Xét về năm, nhóm năm có hiệu suất mạnh nhất là các sản phẩm ra mắt vào năm 2024, với mức tăng trung bình đạt 89,22%. AAVE, AVAX, LDO và các đầu tàu DeFi và L1 khác đều thể hiện xuất sắc trong chu kỳ này, cũng đại diện cho động lực chính của chu kỳ hiện tại. Tiếp theo là các sản phẩm ra mắt vào năm 2018, với mức tăng trung bình khoảng 81,98%, phần này chủ yếu được dẫn dắt bởi sự thể hiện xuất sắc của các blockchain lâu đời như BCH, LTC, XLM trong đợt phục hồi này. Hiệu suất năm 2017 là kém nhất, các sản phẩm ra mắt trong năm đó (ngoại trừ BTC, ETH) chỉ có một sản phẩm Zcash, với mức tăng chỉ 12,89%.
Xét về mặt biểu hiện trong nội dung, các tài sản DeFi và chuỗi công khai mà Grayscale lựa chọn có hiệu suất trung bình vượt trội hơn mức trung bình của thị trường. Trong đó, các tài sản DeFi có hiệu suất tốt nhất, với mức tăng trung bình đạt 122%, nguyên nhân chủ yếu là do các cơ sở hạ tầng cốt lõi DeFi như AAVE, LINK, LDO dẫn dắt xu hướng tăng trong sự phục hồi của thị trường.
Hiệu suất của các chuỗi công cộng cũng được coi là khá tốt, nhưng trong phần này có sự phân hóa lớn. Trong đó, các hệ sinh thái tăng trưởng cao như AVAX, SUI, SOL thể hiện xuất sắc, trong khi ZEN, OP thì tương đối ôn hòa, cho thấy thị trường ngày càng kén chọn hơn đối với các chuỗi công cộng.
Ngoài ra, lĩnh vực AI đang được Grayscale chú trọng một cách đặc biệt, với mức tăng trung bình khoảng 56%. Mặc dù không nóng bằng DeFi và các dự án chuỗi công cộng, nhưng tổng thể vẫn có mức tăng hơn một nửa.
Từ "người thúc đẩy thị trường" đến "người khai thác tiềm năng"
Đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt của thời kỳ hậu ETF và môi trường thị trường ngày càng trưởng thành, Grayscale Investment dường như đang trải qua sự thay đổi. Ý tưởng sản phẩm và định vị thị trường của họ cũng đã dần chuyển từ "người thúc đẩy thị trường" sang "cột mốc tiềm năng".
Trước năm 2021, do sự khan hiếm cực độ của các kênh đầu tư tuân thủ, "hiệu ứng Grayscale" trở thành một "cánh tay đẩy" mạnh mẽ cho thị trường. Bất kỳ tài sản nào được đưa vào quỹ tín thác Grayscale đều tương đương với việc có được tấm vé duy nhất để bước vào tầm nhìn chính thống, từ đó gây ra sự tăng giá gần như chắc chắn. Vào thời điểm đó, Grayscale là một trong những người đưa ra tính thanh khoản quan trọng của thị trường.
Đến năm 2025, với sự phổ biến của các loại ETF và sản phẩm tuân thủ, kênh thị trường đã được làm phong phú đáng kể. Vai trò của Grayscale đã chuyển thành một "cột mốc tiềm năng". Sự lựa chọn của nó không còn là điều kiện đủ cho việc tăng giá, nhưng hướng lựa chọn của nó thì ngày càng nghiêng về việc tìm kiếm trường hợp thành công tiếp theo trong một lĩnh vực hoặc hệ sinh thái cụ thể.
Sự đầu tư sâu vào hệ sinh thái Sui và Pyth có thể giải thích cho sự chuyển biến này. Grayscale không còn hài lòng chỉ cung cấp sự tiếp xúc với token SUI, mà còn đi sâu vào hệ sinh thái của nó, đồng thời đưa ra quỹ tín thác cho giao thức DeFi cốt lõi DeepBook và dự án lưu trữ phi tập trung Walrus. Đây là một tín hiệu đang "chìm xuống", từ việc đầu tư vào câu chuyện chuỗi công khai vĩ mô, chuyển sang tư duy đầu tư vi mô, có thể trực tiếp thu lợi từ sự thịnh vượng của hệ sinh thái. Hơn nữa, việc đầu tư vào Pyth cũng nhằm tìm kiếm tiềm năng tốt nhất trên chuỗi Solana, chuỗi công khai nóng nhất hiện nay, để trở thành AAVE hoặc Chainlink tiếp theo.
Ngoài việc khám phá các sản phẩm tín thác đơn tài sản, Grayscale cũng đang phát triển đồng thời các sản phẩm tín thác kết hợp và ETF/ETP đa dạng. Vào năm 2025, ngoài việc ra mắt một số sản phẩm tín thác tài sản tiền điện tử đơn lẻ, sẽ có nhiều loại sản phẩm khác như ETF thợ mỏ Bitcoin (MNRS), ETF người áp dụng Bitcoin (BCOR), cùng với một loạt các ETF kiểu quyền chọn khác.
Cần lưu ý rằng, Grayscale gần đây đã ra mắt Quỹ Thu Nhập Động (Grayscale Dynamic Income Fund, GDIF), đây là một sản phẩm chuyên đầu tư vào lợi suất staking từ mạng chứng minh cổ phần (PoS). Từ điểm này cũng có thể thấy, khi thị trường trưởng thành, sự đầu cơ đang dần giảm, "lợi suất thực" từ thu nhập thực tế của giao thức (như phí giao dịch, phần thưởng staking) thực sự là một cách ổn định hơn và phù hợp với sở thích của các nhà đầu tư tổ chức truyền thống.
Tóm lại, hiệu suất của các tài sản đầu tư của Grayscale và sự chuyển biến trong chiến lược đầu tư của họ có thể mang lại cho chúng ta hai điểm suy nghĩ sau đây.
2, Cơ sở hạ tầng là ưu tiên hàng đầu, cách bố trí của Grayscale đã nhiều lần chứng minh một nguyên tắc đầu tư đơn giản - trong bất kỳ cơn sốt vàng mới nổi nào, việc bán "xẻng và cuốc" luôn có độ chắc chắn cao nhất. Dù là oracle, lớp thanh khoản DeFi hay kho dữ liệu, việc đầu tư vào những cơ sở hạ tầng cốt lõi cung cấp động lực cho toàn bộ hệ sinh thái là chìa khóa để vượt qua chu kỳ.
Những điểm trên có lẽ là những điều mà "cựu chiến binh tiền điện tử" Grayscale mang lại cho chúng ta.