Trung Quốc từ chối cắt giảm lãi suất mặc dù nền kinh tế suy yếu: PBOC giữ thái độ thận trọng

Ngân hàng trung ương của Trung Quốc đã khiến thị trường bất ngờ khi thông báo rằng họ không có kế hoạch cắt giảm lãi suất hoặc tỷ lệ dự trữ bắt buộc trong thời gian này, mặc dù nền kinh tế đã ghi nhận hiệu suất tháng yếu nhất của năm 2025 vào tháng Bảy. Trong báo cáo chính sách hàng quý, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cho biết sẽ duy trì lập trường tiền tệ "hơi lỏng" nhưng sẽ dựa vào các biện pháp có mục tiêu và chọn lọc thay vì kích thích rộng rãi. Theo các nhà kinh tế tại Citigroup và Goldman Sachs, điều này báo hiệu rằng việc nới lỏng tiền tệ lớn không phải là lựa chọn – ít nhất là trong thời điểm hiện tại.

Tăng trưởng chậm lại, nhưng Bắc Kinh giữ lại Nền kinh tế Trung Quốc đã chậm lại mạnh mẽ do sự kết hợp của việc hạn chế năng lực sản xuất trong nước, thuế quan cao hơn, đầu tư cơ sở hạ tầng yếu hơn và người tiêu dùng thận trọng. Dù vậy, GDP đã tăng 5,3% so với năm trước trong nửa đầu năm 2025 – đủ để Bắc Kinh tin rằng ngay cả một nửa sau yếu hơn cũng có thể đạt được mục tiêu tăng trưởng chính thức khoảng 5%. Nhà kinh tế học của Citigroup, Yu Xiangrong, đã lưu ý rằng chính sách cấu trúc có khả năng sẽ quan trọng hơn đối với PBOC trong những tháng tới so với việc cắt giảm lãi suất đồng loạt. Ngân hàng vẫn tự tin vào các yếu tố cơ bản của nền kinh tế để tránh các can thiệp cực đoan.

Lạm phát, Giảm phát, và Người tiêu dùng Áp lực giảm phát đã kéo dài hơn hai năm. Trong khi lạm phát tổng thể vẫn yếu, chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) gần đây đã cho thấy dấu hiệu cải thiện. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cho biết rằng việc thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng và giải quyết các cơ chế định giá "hỗn loạn" nên giúp ổn định kỳ vọng lạm phát.

Ổn định tài chính là ưu tiên hàng đầu Ngân hàng trung ương cũng nhấn mạnh rằng mục tiêu chính của nó là bảo vệ sự ổn định của hệ thống tài chính. Nó đã chỉ ra các rủi ro liên quan đến dòng vốn không kiểm soát và các khoảng trống hệ thống – một lý do khiến nó do dự trong việc thực hiện nới lỏng tiền tệ rộng rãi, điều này có thể khuyến khích việc chênh lệch giá và đầu cơ. Đầu năm nay, PBOC đã tăng cường giám sát của mình bằng cách thành lập một ủy ban chính sách vĩ mô và ổn định tài chính và hỗ trợ việc ra mắt một quỹ ổn định tạm thời để mua cổ phiếu nhằm làm dịu sự biến động của thị trường.

Điều gì tiếp theo? Các nhà phân tích tại Goldman Sachs và những người khác kỳ vọng rằng nếu sự suy giảm trở nên tồi tệ hơn, PBOC có thể sẽ thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất khiêm tốn từ 10–20 điểm cơ bản và cắt giảm 50 điểm cơ bản trong yêu cầu dự trữ trước khi kết thúc năm. Ngoài ra, sự đầu cơ đang tăng lên về một gói tài chính có giá trị 500 tỷ nhân dân tệ ($70 tỷ ) nhằm hỗ trợ trực tiếp nhu cầu nội địa.

👉 Hiện tại, Trung Quốc đang dựa vào sự kiên nhẫn và các biện pháp có mục tiêu thay vì đổ tiền rẻ vào hệ thống. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là không có sự kích thích tiền tệ lớn trong ngắn hạn, nhưng nếu tăng trưởng tiếp tục xấu đi, PBOC có thể sẽ buộc phải hành động mạnh mẽ hơn.

#china , #kinh tế , #GlobalMarkets , #Lạm phát , #thếgiớikhôngtin

Luôn đi trước một bước – theo dõi hồ sơ của chúng tôi và luôn được thông báo về mọi điều quan trọng trong thế giới tiền điện tử! Thông báo: ,,Thông tin và quan điểm được trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là lời khuyên đầu tư trong bất kỳ tình huống nào. Nội dung của những trang này không nên được xem là lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ hình thức tư vấn nào khác. Chúng tôi cảnh báo rằng việc đầu tư vào tiền điện tử có thể có rủi ro và có thể dẫn đến thua lỗ tài chính.“