Dựa trên dữ liệu từ Dune Analytics, RWA đã trở thành câu chuyện mã hóa duy nhất trong 3 tháng qua ngoại trừ MEME đã tăng giá. Trên thực tế, từ tháng 6 năm ngoái, chúng tôi đã theo dõi liên tục về RWA và câu chuyện này đã được thổi bay hoàn toàn sau khi BlackRock giới thiệu quỹ BUIDL on-chain.
Trước cơn bão, mọi người đều có khả năng ngửi mùi tốt, nhưng người thực sự "đạp chính xác vào vị trí" thì không phải ai cũng long. Trong nửa năm qua, vô số nhóm đã chuyển đổi sang RWA, nhưng dự án thành công và hiệu quả ban đầu thì hiếm khi có. Dù là chuyển đổi hay gia nhập, việc nhận ra cơ hội mới là yếu tố quan trọng để nhóm có được tấm vé, và trong số những người chơi lâu dài, có một dự án mang tên Jiritsu đã thu hút sự chú ý của chúng tôi.
Vấn đề phân mảnh về Thanh khoản của RWA
Lợi ích lớn nhất của việc mã hóa kỹ thuật số của tài sản thế giới thực là có thể cung cấp quy trình giao dịch và thanh toán nhanh hơn và hiệu quả hơn cho những tài sản này, đó chính là lý do chính mà tất cả các tổ chức quan tâm đến RWA. Mặc dù ý tưởng này lý trí không có vấn đề, nhưng khi triển khai thực tế thì sẽ gặp phải nhiều khó khăn ở mức độ kỹ thuật, vấn đề phân mảnh thanh khoản sau khi tài sản được liên kết là một trong những vấn đề đó.
Khi việc đưa RWA lên chuỗi và giao dịch trở nên rất phức tạp, thị trường phân tán làm cho vấn đề trở nên tồi tệ hơn. Trong báo cáo tháng 7 năm ngoái, Digital Asset Research đã nhấn mạnh rằng hơn 60% tổ chức RWA hiện tại đều thực hiện giao dịch thông qua thị trường tài sản mã hóa kỹ thuật số của chính họ, điều này có nghĩa là sau khi tài sản trải qua quá trình "gian khổ" để hoàn tất việc đưa lên chuỗi, chỉ thu hút được một số lượng khách hàng cố định nhỏ.
Theo thống kê từ The Block, tổng quy mô tài chính của đường đua RWA cũng đảo ngược xu hướng giảm trong năm nay, tăng trở lại 300 triệu USD. Sự hồi sinh hiện tại của các xu hướng RWA đã khiến nhiều doanh nhân nhìn thấy "cơ hội tường thuật" mới, và số lượng các dự án khái niệm RWA trên thị trường cũng đang tăng lên với tốc độ rõ ràng. Tuy nhiên, phần lớn các dự án nhận được tài trợ có xu hướng tập trung vào các ngành dọc rất nhỏ, chẳng hạn như tài nguyên thiên nhiên, hàng hóa cụ thể và nghệ thuật, và điều này đặc biệt đúng đối với các dự án RWA trong lĩnh vực bất động sản.
Loại hình này có thể phân chia ra đến đâu? Ví dụ, các nền tảng như Balcony, Mnzl cung cấp quy trình mã hóa kỹ thuật số dành cho tài nguyên bất động sản cục bộ, thường là các tổ chức hoặc cơ quan chính phủ địa phương tham gia giao dịch tài sản trên chuỗi và sử dụng công cụ on-chain, có thể coi là một thị trường tài sản bán cầu đóng.
Việc phân loại và địa phương hóa cho dự án RWA có thể được hiểu, vì nhiều tài sản trong thế giới thực đều có tính địa phương mạnh mẽ, thường cần người chuyên môn và giải pháp phù hợp. Tuy nhiên, do các quy định pháp lý khác nhau ở các địa phương, hầu hết các dự án RWA đều phải xây dựng quy trình chuỗi khối của riêng mình và các nền tảng giao dịch từ đầu, đồng thời khi chọn các công cụ phát triển Hợp đồng thông minh và nền tảng công khai cơ sở, lại có những sự lựa chọn khác nhau, điều này đặt ra thách thức lớn cho tính tương tác giữa các dự án RWA khác nhau.
Nhiều doanh nhân đã nhìn thấy sự phân mảnh này của Thanh khoản, vì vậy trong cùng thời gian, các nền tảng tổng hợp tài sản RWA như Midas và Plume bắt đầu xuất hiện trên thị trường, nhưng khi bạn nghĩ về nó xa hơn, bạn sẽ thấy rằng họ vẫn phải đối mặt với một vấn đề nan giải: nếu bạn muốn thiết lập một thị trường thống nhất, trước tiên bạn phải có khả năng tương thích nhất định về các tiêu chuẩn Token và hợp đồng, điều này cản trở nền tảng tổng hợp tài sản RWA trên quy mô lớn và trong nhiều danh mục khác nhau. Nếu bạn đi đầu trong việc tổng hợp các giao thức RWA khác nhau, bạn sẽ bị giới hạn trong vai trò của một "nền tảng khởi chạy" do sự khác biệt trong ngăn xếp công nghệ giữa các giao thức.
Điều này đúng ngay cả đối với thị trường trái phiếu Hoa Kỳ được mã hóa thanh khoản nhất và mặc dù vấn đề mở rộng quy mô của các sản phẩm đơn lẻ đã được giải quyết bằng lực đẩy của các tổ chức như BlackRock và Franklin Templeton, bạn vẫn sẽ thấy rằng để cung cấp nhiều lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư tiềm năng và các dự án hợp tác trong tương lai, các tài sản này cũng được phân tán trên các chuỗi công khai khác nhau như Ethereum, Stellar, Avalanche, v.v.
Điều này cũng mở ra cửa sổ diễn đạt cho các giao thức tương tác chuỗi chéo 01928374656574839201 như Axelar, một dự án đã bắt đầu sớm đầu tư vào RWA. Năm ngoái, họ hợp tác với Centrifuge và Ondo để ra mắt Centrifuge Everywhere và Ondo Bridge, nhằm tối ưu hóa giao thức mã hóa kỹ thuật số cho sản phẩm RWA và tăng cường tính thanh khoản và tương tác chuỗi chéo giữa các chuỗi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại đang phân mảnh rõ rệt, tương tác chuỗi chéo có thể không phải là một phương án bù đắp tồi.
Jiritsu ZK-MPC: Không đáng tin cậy, xác minh tài sản off-chain tự động
Thực tế, RWA không khó nhận thấy rằng sự hạn chế về quy mô đã được vượt qua, đó chính là sự thiếu hụt quy trình hoặc công nghệ tự động hóa như AMM trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Đối với sản phẩm RWA, mã hóa kỹ thuật số thường chỉ là một bước khởi đầu, việc đảm bảo cập nhật tài sản liên tục và sự minh bạch sau khi sản phẩm được đưa lên chuỗi mới là yếu tố quyết định hiệu quả và chi phí, thường bao gồm các khía cạnh sau:
Báo cáo tài chính: Quản lý tài sản cần phát hành định kỳ báo cáo tài chính và hiệu suất của tài sản, ví dụ như quản lý bất động sản cần cung cấp định kỳ ngày thanh toán và số tiền thuê, hoặc chi tiết về nợ cũng như tình trạng trống trải, để nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tình hình dòng tiền của bất động sản đó.
Quản lý nợ: Như các sản phẩm RWA tín dụng, cần cập nhật định kỳ các chi tiết về thế chấp, thanh toán, điều chỉnh lãi suất và hoạt động tái tài trợ khác để nhà đầu tư hiểu về mức độ khỏe mạnh của nó, đây là cơ sở để duy trì sự tin tưởng của nhà đầu tư vào loại sản phẩm này.
Thay đổi quyền sở hữu: Nếu tài sản cơ bản hoặc quyền sở hữu cơ bản của thực thể pháp lý sở hữu tài sản đó thay đổi, cũng cần thông báo kịp thời.
Giám sát thị trường: Khi môi trường giám sát thị trường nơi tài sản cơ bản đang tồn tại thay đổi, người quản lý cũng cần báo cáo và điều chỉnh tương ứng để đảm bảo tính hợp lệ của sản phẩm.
Tất nhiên, ngoài ra, còn có các chi tiết phức tạp như bảo hiểm tài sản và chiến lược quản lý rủi ro, định giá và kiểm tra tài sản, pháp nhân của phát hành, v.v., một tài sản trong thế giới thực từ mã hóa kỹ thuật số đến cập nhật và bảo trì thông tin đòi hỏi người quản lý tài sản phải nỗ lực rất nhiều và theo dõi các chi tiết khác nhau trong suốt vòng đời đầu tư. Nói chung, trong môi trường thị trường hiện tại của "dự phòng cơ sở hạ tầng", tài sản trên chuỗi không còn là phần khó khăn nhất trong phát triển RWA và xác minh off-chain liên tục và quy định pháp lý là lý do chính làm chậm lớp tài sản và quy mô và làm xói mòn giá trị của tài sản trên chuỗi. Tất cả điều này chỉ có thể được thảo luận trên tiền đề đặt sang một bên rủi ro của kiểm toán tập trung thực thể ngoài chuỗi.
Quy mô và tốc độ tăng trưởng của tài sản RWA hoàn toàn phụ thuộc vào năng lực của các tổ chức off-chainphát hành và quản lý, đây cũng chính là lý do quan trọng khiến sản phẩm RWA trái phiếu Mỹ tăng lên nhanh chóng sau khi BlackRock tham gia, so với đó, các tài sản khác như bất động sản, hàng hóa cơ bản không thể đạt được quy mô do không tăng cường tự động hóa trong quy trình. Tất nhiên, sự mài mòn giá trị của tài sản trên chuỗi cũng đồng nghĩa với cơ hội kinh doanh lớn, và hiện tại, phần lớn lợi nhuận tiềm năng này chảy vào tay các tổ chức phát hành và quản lý tài sản như Securitize.
Có thể có một hệ thống Máy Oracle tự động hóa của riêng họ trong lĩnh vực RWA, giống như ChainLink trong DeFi không? Chúng tôi đã tìm thấy một số câu trả lời trong dự án Jiritsu này.
Jiritsu là một mạng lừa đảo Avalanche dành riêng cho việc xác minh tài sản ngoài chuỗi, nhằm tự động hóa việc đăng ký và xác minh tài sản ngoài chuỗi và nâng cao hiệu quả kinh tế và tính minh bạch của mã RWA hóa kỹ thuật số đồng thời cải thiện sự hao mòn và chi phí của chuỗi thả. Bằng cách tích hợp bằng chứng ZK và MPC người theo lệnh tính toán dài, Jiritsu có thể đảm bảo xác minh tự động các chi tiết tài sản một cách an toàn và riêng tư, đồng thời nhúng tuân thủ quy định và tính toàn vẹn của tài sản vào mã hóa kỹ thuật số sản phẩm. Thật thú vị, cái tên "Jiritsu" xuất phát từ tiếng Nhật "じりつ", có nghĩa là tự lực. Trong lĩnh vực RWA hiện tại, nơi liên kết cốt lõi phụ thuộc nhiều vào nhân lực tập trung, đây chính xác là những gì nó cần nhất để nâng cao các thuộc tính bản địa của mãization và đạt được hiệu quả quy mô.
Jiritsu ZK-MPC Máy Oracle从long个来源汇总数据并验证相关计算，并采用long功能数据检索机制以增强不同类型资产的集成Độ sâu。该Máy Oracle包括「推送」（Push）和「收集」（Pull）两个主要机制，前者是数据提供商（比如资产管理人）直接向Máy Oracle发送信息，后者则允许Máy Oracle通过 API 直接从集成信息供应商的诸如Chuỗi cung ứng软件、银行信息等系统并获取数据。
Về mặt Cơ chế đồng thuận, Jiritsu giới thiệu khái niệm Proof of Workflow (PoWF), các Nút trong mạng hoạt động trên hệ điều hành được động cơ tính toán và quản lý luồng công việc điều khiển, sử dụng chứng minh ZK được tạo ra để đảm bảo Cơ chế đồng thuận có thể được xác minh tính toán và thực thi hợp đồng thông minh, để tích hợp trực tiếp Cơ chế đồng thuận vào khung MPC của mình. So với Máy Oracle hiện có như ChainLink hoặc Pyth, Jiritsu không cần sử dụng cầu nối Cross-chain để truyền thông tin khi tổng hợp thông tin và cũng đã gia tăng khả năng phân tích và xác minh thông tin bên ngoài phản hồi dữ liệu đơn giản.
Khi người dùng hoặc quản lý tài sản đăng ký mong muốn mã hóa kỹ thuật số tài sản và thông tin chi tiết tương ứng trên Jiritsu, người xác minh ZK-MPC sẽ phân tích thông tin này và xác nhận giá trị tài sản và trạng thái tuân thủ. Quá trình phân tích liên quan đến hai loại xác minh, một loại dành cho việc xem xét chính sách kinh doanh và tính tuân thủ quy định, loại khác dành cho xử lý dữ liệu tài chính, thực hiện tác vụ truy xuất giá Giao ngay và đánh giá giá thị trường. Sau khi thông tin được phân tích và xác minh, ZK-MPC sẽ tạo ra chứng minh ZK và lưu trữ trên chuỗi khối, sau đó người dùng có thể yêu cầu nhận chứng minh này và nhúng vào Hợp đồng thông minh của họ, qua đó, toàn bộ quy trình mã hóa kỹ thuật số của tài sản được hoàn thành.
Jiritsu 官方以 Paxos 的mã hóa kỹ thuật số黄金产品 PAXG 为例展示了其产品使用的完整流程：
Đầu tiên, Paxos mua và gửi vàng tin cậy qua sàn giao dịch và lưu trữ tại tổ chức dịch vụ gửi. Sau đó, người dùng Jiritsu có thể tạo ra bằng chứng viên trên Nút ZK-MPC của mạng Jiritsu thông qua ứng dụng Jiritsu được hỗ trợ trên chuỗi công khai. Nút ZK-MPC sau khi truy vấn thông tin lưu trữ vàng của Paxos sẽ tạo ra các chứng minh ZK tương ứng.
Trong quá trình xác minh, Nút ZK-MPC đảm nhận tính toán xác minh off-chain, và các chứng chỉ ZK được tạo ra cũng có các quyền truy cập và bảo mật khác nhau, ví dụ như kiểm toán viên có quyền truy cập đầy đủ vào tất cả thông tin, trong khi người quản lý tài sản chỉ có thể xem thông tin cụ thể liên quan đến vai trò của mình. Quá trình xác minh này có thể được cập nhật vào thời gian được đặt trước hoặc theo nhu cầu cập nhật thông tin, hiệu quả và đáng tin cậy hơn phương pháp xác minh thủ công tồn tại hiện nay của Paxos mỗi quý.
Sau khi ZK chứng minh được tải lên mạng Jiritsu, Paxos có thể tiến hành quá trình mã hóa kỹ thuật số hóa và quản lý vàng của mình thành Token. Trong giai đoạn này, Jiritsu cũng thực hiện khái niệm 'chuỗi trừu tượng', cho phép phát hành tài sản như Paxos tạo ra các Token tương ứng trên các mạng mục tiêu lý tưởng như Solana, Avalanche hoặc BNB Chain.
Sau khi Token được tạo ra, Paxos sẽ thanh toán phí cho Nút và người xác minh thông qua ứng dụng Jiritsu, một phần trong số đó sẽ được phân phối cho mạng Jiritsu. PAXG Token mà nhà đầu tư mua sẽ bao gồm một phần chứng chỉ vàng cơ bản và có thể sử dụng chứng chỉ này để truy cập thông tin trạng thái lưu trữ vàng trên mạng Jiritsu, trong khi đó Paxos có thể chuyển gánh nặng chi phí này cho nhà đầu tư.
Jiritsu trên mạng dApps được thiết kế đặc biệt để dễ dàng viết dữ liệu cụ thể, cho phép người dùng tạo ra người xác minh tích hợp cho bất kỳ logic kinh doanh, trình đọc dữ liệu và Hợp đồng thông minh nào, đảm bảo rằng Jiritsu có khả năng cung cấp giải pháp tùy chỉnh cho nhu cầu kinh doanh rộng lớn. Ngoài ra, dịch vụ Jiritsu Proof dưới dạng ZK-MPC trên đám mây mở rộng đáng kể danh mục xác minh thông tin, không chỉ xác minh tài sản truyền thống như thông tin ngân hàng và tín dụng công ty, mà còn có thể xác minh trạng thái thông tin của một loạt tài sản thế giới thực, chẳng hạn như thiết bị nhà máy của công ty, hàng tồn kho và thông tin giao dịch và doanh thu, Jiritsu gần đây đã cung cấp chứng minh hàng tồn kho cho một công ty Chuỗi cung ứng Amazon với hơn 100.000 SKU và tổng giá trị khoảng 20 triệu USD.
Trên cơ sở này, Jiritsu cũng sử dụng hai chỉ số dữ liệu 'Tổng giá trị tài sản đã xác minh' và 'Tổng giá trị tài sản đã Vị thế bị khóa' để đo lường sức mạnh của nó đối với việc tài sản thế giới thực được đưa lên chuỗi và thông qua các chỉ số dữ liệu này, cung cấp tài sản cơ bản có tính tương thích và tương tác hơn cho giao thức Tài chính phi tập trung. Theo dữ liệu bảng điều khiển Dune được cung cấp bởi công ty, đến thời điểm hiện tại, Jiritsu đã xác minh hơn 18 tỷ đô la tài sản và có hơn 60 triệu đô la tài sản sẵn sàng để các loại giao thức sử dụng.
Gần đây, Jiritsu đã tích hợp hệ sinh thái RWA của BlackRock để cung cấp chứng minh tự động trên chuỗi cho việc định giá, xác minh, tuân thủ và thông tin KYC về tài sản dự trữ của BTCGiao ngay ETF và quỹ BUIDL, giúp các giao thức khác có thể sử dụng tài sản đã được đưa lên chuỗi một cách thuận tiện và nhanh chóng hơn. Mặt khác, mặc dù iBIT và BUIDL đã đem đến nguồn vốn tăng lớn cho thị trường mã hóa và RWA, việc xác minh tài sản của họ vẫn dựa vào tự báo cáo và chỉ cung cấp kiểm toán hàng năm, trong khi Jiritsu đã mang đến các giải pháp minh bạch và hiệu quả về chi phí hơn cho những sản phẩm này.
Jiritsu cũng tích hợp với nền tảng Republic, một người quản lý tài sản có thể triển khai và sử dụng các giải pháp tương tự trực tiếp, đồng thời tăng cường tính tuân thủ và hiệu quả vận hành, người quản lý tài sản có thể sử dụng cơ sở hạ tầng chín chắn mà Republic cung cấp trong việc mã hóa kỹ thuật số, tuân thủ và tiếp thị và dịch vụ khách hàng. Bằng cách tự động hóa và xác minh và kiểm toán trên chuỗi không đáng tin cậy, Jiritsu sẽ chuyển các công việc truyền thống trước đây do các tổ chức như Moody's, KPMG thực hiện sang chuỗi, trong đó doanh thu từ phần thị trường truyền thống này vượt quá 1500 tỷ USD, ngay cả khi tính 10%, điều này cũng là một mức tiềm năng kinh doanh rất đáng ngưỡng mộ.
Lý lịch nhóm
Hai người sáng lập Jiritsu Network, Jacob Guedalia và David Guedalia, đều rất được kính trọng trong lĩnh vực học thuật. Jacob có bằng cử nhân về Vật lý và Triết học của Đại học New York cũng như bằng thạc sĩ về Vật lý ứng dụng từ Viện nghiên cứu Weizmann ở Israel. Trong khi đó, David có bằng thạc sĩ về Địa lý tính toán từ Đại học Bar-Ilan và bằng tiến sĩ về Tính toán thần kinh từ Đại học Hebrew ở Jerusalem. Ngoài ra, Jacob còn là một doanh nhân khởi nghiệp liên tục thành công, đã thành lập và rút khỏi 4 công ty. Cả hai Jacob và David cùng sở hữu tổng cộng 100 long bằng sáng chế tại Mỹ.
Jiritsu đã huy động được tổng cộng 10,2 triệu đô la trong hai vòng tài trợ gần đây nhất, dẫn đầu bởi gumi Cryptos Capital, với sự tham gia của Susquehanna Private Equity Investments, LLLP, Republic Capital và các nhà đầu tư khác, trong khi cựu giám đốc quản lý tài sản BlackRock Michael Lustig cũng đã công bố việc bổ sung nhóm Jiritsu. Công ty có kế hoạch sử dụng nguồn tài trợ mới để "đẩy nhanh sự phát triển và áp dụng nền tảng UVC và Tomei RWA". Được thành lập vào năm 2020, Jiritsu đã phát triển các công nghệ như Infinite Verifiable Computation (UVC) với mục đích cung cấp một phương pháp dễ lập trình có thể được áp dụng cho bất kỳ quy trình làm việc nào và tạo ra các bằng chứng quy trình làm việc.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Đọc hiểu Jiritsu chỉ trong một bài viết: Cựu quản lý quỹ của BlackRock cũng tham gia, giải pháp mã hóa RWA gốc
Dựa trên dữ liệu từ Dune Analytics, RWA đã trở thành câu chuyện mã hóa duy nhất trong 3 tháng qua ngoại trừ MEME đã tăng giá. Trên thực tế, từ tháng 6 năm ngoái, chúng tôi đã theo dõi liên tục về RWA và câu chuyện này đã được thổi bay hoàn toàn sau khi BlackRock giới thiệu quỹ BUIDL on-chain.
Trước cơn bão, mọi người đều có khả năng ngửi mùi tốt, nhưng người thực sự "đạp chính xác vào vị trí" thì không phải ai cũng long. Trong nửa năm qua, vô số nhóm đã chuyển đổi sang RWA, nhưng dự án thành công và hiệu quả ban đầu thì hiếm khi có. Dù là chuyển đổi hay gia nhập, việc nhận ra cơ hội mới là yếu tố quan trọng để nhóm có được tấm vé, và trong số những người chơi lâu dài, có một dự án mang tên Jiritsu đã thu hút sự chú ý của chúng tôi.
Vấn đề phân mảnh về Thanh khoản của RWA
Lợi ích lớn nhất của việc mã hóa kỹ thuật số của tài sản thế giới thực là có thể cung cấp quy trình giao dịch và thanh toán nhanh hơn và hiệu quả hơn cho những tài sản này, đó chính là lý do chính mà tất cả các tổ chức quan tâm đến RWA. Mặc dù ý tưởng này lý trí không có vấn đề, nhưng khi triển khai thực tế thì sẽ gặp phải nhiều khó khăn ở mức độ kỹ thuật, vấn đề phân mảnh thanh khoản sau khi tài sản được liên kết là một trong những vấn đề đó.
Khi việc đưa RWA lên chuỗi và giao dịch trở nên rất phức tạp, thị trường phân tán làm cho vấn đề trở nên tồi tệ hơn. Trong báo cáo tháng 7 năm ngoái, Digital Asset Research đã nhấn mạnh rằng hơn 60% tổ chức RWA hiện tại đều thực hiện giao dịch thông qua thị trường tài sản mã hóa kỹ thuật số của chính họ, điều này có nghĩa là sau khi tài sản trải qua quá trình "gian khổ" để hoàn tất việc đưa lên chuỗi, chỉ thu hút được một số lượng khách hàng cố định nhỏ.
Theo thống kê từ The Block, tổng quy mô tài chính của đường đua RWA cũng đảo ngược xu hướng giảm trong năm nay, tăng trở lại 300 triệu USD. Sự hồi sinh hiện tại của các xu hướng RWA đã khiến nhiều doanh nhân nhìn thấy "cơ hội tường thuật" mới, và số lượng các dự án khái niệm RWA trên thị trường cũng đang tăng lên với tốc độ rõ ràng. Tuy nhiên, phần lớn các dự án nhận được tài trợ có xu hướng tập trung vào các ngành dọc rất nhỏ, chẳng hạn như tài nguyên thiên nhiên, hàng hóa cụ thể và nghệ thuật, và điều này đặc biệt đúng đối với các dự án RWA trong lĩnh vực bất động sản.
Loại hình này có thể phân chia ra đến đâu? Ví dụ, các nền tảng như Balcony, Mnzl cung cấp quy trình mã hóa kỹ thuật số dành cho tài nguyên bất động sản cục bộ, thường là các tổ chức hoặc cơ quan chính phủ địa phương tham gia giao dịch tài sản trên chuỗi và sử dụng công cụ on-chain, có thể coi là một thị trường tài sản bán cầu đóng.
Việc phân loại và địa phương hóa cho dự án RWA có thể được hiểu, vì nhiều tài sản trong thế giới thực đều có tính địa phương mạnh mẽ, thường cần người chuyên môn và giải pháp phù hợp. Tuy nhiên, do các quy định pháp lý khác nhau ở các địa phương, hầu hết các dự án RWA đều phải xây dựng quy trình chuỗi khối của riêng mình và các nền tảng giao dịch từ đầu, đồng thời khi chọn các công cụ phát triển Hợp đồng thông minh và nền tảng công khai cơ sở, lại có những sự lựa chọn khác nhau, điều này đặt ra thách thức lớn cho tính tương tác giữa các dự án RWA khác nhau.
Nhiều doanh nhân đã nhìn thấy sự phân mảnh này của Thanh khoản, vì vậy trong cùng thời gian, các nền tảng tổng hợp tài sản RWA như Midas và Plume bắt đầu xuất hiện trên thị trường, nhưng khi bạn nghĩ về nó xa hơn, bạn sẽ thấy rằng họ vẫn phải đối mặt với một vấn đề nan giải: nếu bạn muốn thiết lập một thị trường thống nhất, trước tiên bạn phải có khả năng tương thích nhất định về các tiêu chuẩn Token và hợp đồng, điều này cản trở nền tảng tổng hợp tài sản RWA trên quy mô lớn và trong nhiều danh mục khác nhau. Nếu bạn đi đầu trong việc tổng hợp các giao thức RWA khác nhau, bạn sẽ bị giới hạn trong vai trò của một "nền tảng khởi chạy" do sự khác biệt trong ngăn xếp công nghệ giữa các giao thức.
Điều này đúng ngay cả đối với thị trường trái phiếu Hoa Kỳ được mã hóa thanh khoản nhất và mặc dù vấn đề mở rộng quy mô của các sản phẩm đơn lẻ đã được giải quyết bằng lực đẩy của các tổ chức như BlackRock và Franklin Templeton, bạn vẫn sẽ thấy rằng để cung cấp nhiều lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư tiềm năng và các dự án hợp tác trong tương lai, các tài sản này cũng được phân tán trên các chuỗi công khai khác nhau như Ethereum, Stellar, Avalanche, v.v.
Điều này cũng mở ra cửa sổ diễn đạt cho các giao thức tương tác chuỗi chéo 01928374656574839201 như Axelar, một dự án đã bắt đầu sớm đầu tư vào RWA. Năm ngoái, họ hợp tác với Centrifuge và Ondo để ra mắt Centrifuge Everywhere và Ondo Bridge, nhằm tối ưu hóa giao thức mã hóa kỹ thuật số cho sản phẩm RWA và tăng cường tính thanh khoản và tương tác chuỗi chéo giữa các chuỗi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại đang phân mảnh rõ rệt, tương tác chuỗi chéo có thể không phải là một phương án bù đắp tồi.
Jiritsu ZK-MPC: Không đáng tin cậy, xác minh tài sản off-chain tự động
Thực tế, RWA không khó nhận thấy rằng sự hạn chế về quy mô đã được vượt qua, đó chính là sự thiếu hụt quy trình hoặc công nghệ tự động hóa như AMM trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Đối với sản phẩm RWA, mã hóa kỹ thuật số thường chỉ là một bước khởi đầu, việc đảm bảo cập nhật tài sản liên tục và sự minh bạch sau khi sản phẩm được đưa lên chuỗi mới là yếu tố quyết định hiệu quả và chi phí, thường bao gồm các khía cạnh sau:
Báo cáo tài chính: Quản lý tài sản cần phát hành định kỳ báo cáo tài chính và hiệu suất của tài sản, ví dụ như quản lý bất động sản cần cung cấp định kỳ ngày thanh toán và số tiền thuê, hoặc chi tiết về nợ cũng như tình trạng trống trải, để nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tình hình dòng tiền của bất động sản đó.
Quản lý nợ: Như các sản phẩm RWA tín dụng, cần cập nhật định kỳ các chi tiết về thế chấp, thanh toán, điều chỉnh lãi suất và hoạt động tái tài trợ khác để nhà đầu tư hiểu về mức độ khỏe mạnh của nó, đây là cơ sở để duy trì sự tin tưởng của nhà đầu tư vào loại sản phẩm này.
Thay đổi quyền sở hữu: Nếu tài sản cơ bản hoặc quyền sở hữu cơ bản của thực thể pháp lý sở hữu tài sản đó thay đổi, cũng cần thông báo kịp thời.
Giám sát thị trường: Khi môi trường giám sát thị trường nơi tài sản cơ bản đang tồn tại thay đổi, người quản lý cũng cần báo cáo và điều chỉnh tương ứng để đảm bảo tính hợp lệ của sản phẩm.
Tất nhiên, ngoài ra, còn có các chi tiết phức tạp như bảo hiểm tài sản và chiến lược quản lý rủi ro, định giá và kiểm tra tài sản, pháp nhân của phát hành, v.v., một tài sản trong thế giới thực từ mã hóa kỹ thuật số đến cập nhật và bảo trì thông tin đòi hỏi người quản lý tài sản phải nỗ lực rất nhiều và theo dõi các chi tiết khác nhau trong suốt vòng đời đầu tư. Nói chung, trong môi trường thị trường hiện tại của "dự phòng cơ sở hạ tầng", tài sản trên chuỗi không còn là phần khó khăn nhất trong phát triển RWA và xác minh off-chain liên tục và quy định pháp lý là lý do chính làm chậm lớp tài sản và quy mô và làm xói mòn giá trị của tài sản trên chuỗi. Tất cả điều này chỉ có thể được thảo luận trên tiền đề đặt sang một bên rủi ro của kiểm toán tập trung thực thể ngoài chuỗi.
Quy mô và tốc độ tăng trưởng của tài sản RWA hoàn toàn phụ thuộc vào năng lực của các tổ chức off-chainphát hành và quản lý, đây cũng chính là lý do quan trọng khiến sản phẩm RWA trái phiếu Mỹ tăng lên nhanh chóng sau khi BlackRock tham gia, so với đó, các tài sản khác như bất động sản, hàng hóa cơ bản không thể đạt được quy mô do không tăng cường tự động hóa trong quy trình. Tất nhiên, sự mài mòn giá trị của tài sản trên chuỗi cũng đồng nghĩa với cơ hội kinh doanh lớn, và hiện tại, phần lớn lợi nhuận tiềm năng này chảy vào tay các tổ chức phát hành và quản lý tài sản như Securitize.
Có thể có một hệ thống Máy Oracle tự động hóa của riêng họ trong lĩnh vực RWA, giống như ChainLink trong DeFi không? Chúng tôi đã tìm thấy một số câu trả lời trong dự án Jiritsu này.
Jiritsu là một mạng lừa đảo Avalanche dành riêng cho việc xác minh tài sản ngoài chuỗi, nhằm tự động hóa việc đăng ký và xác minh tài sản ngoài chuỗi và nâng cao hiệu quả kinh tế và tính minh bạch của mã RWA hóa kỹ thuật số đồng thời cải thiện sự hao mòn và chi phí của chuỗi thả. Bằng cách tích hợp bằng chứng ZK và MPC người theo lệnh tính toán dài, Jiritsu có thể đảm bảo xác minh tự động các chi tiết tài sản một cách an toàn và riêng tư, đồng thời nhúng tuân thủ quy định và tính toàn vẹn của tài sản vào mã hóa kỹ thuật số sản phẩm. Thật thú vị, cái tên "Jiritsu" xuất phát từ tiếng Nhật "じりつ", có nghĩa là tự lực. Trong lĩnh vực RWA hiện tại, nơi liên kết cốt lõi phụ thuộc nhiều vào nhân lực tập trung, đây chính xác là những gì nó cần nhất để nâng cao các thuộc tính bản địa của mãization và đạt được hiệu quả quy mô.
Jiritsu ZK-MPC Máy Oracle从long个来源汇总数据并验证相关计算，并采用long功能数据检索机制以增强不同类型资产的集成Độ sâu。该Máy Oracle包括「推送」（Push）和「收集」（Pull）两个主要机制，前者是数据提供商（比如资产管理人）直接向Máy Oracle发送信息，后者则允许Máy Oracle通过 API 直接从集成信息供应商的诸如Chuỗi cung ứng软件、银行信息等系统并获取数据。
Về mặt Cơ chế đồng thuận, Jiritsu giới thiệu khái niệm Proof of Workflow (PoWF), các Nút trong mạng hoạt động trên hệ điều hành được động cơ tính toán và quản lý luồng công việc điều khiển, sử dụng chứng minh ZK được tạo ra để đảm bảo Cơ chế đồng thuận có thể được xác minh tính toán và thực thi hợp đồng thông minh, để tích hợp trực tiếp Cơ chế đồng thuận vào khung MPC của mình. So với Máy Oracle hiện có như ChainLink hoặc Pyth, Jiritsu không cần sử dụng cầu nối Cross-chain để truyền thông tin khi tổng hợp thông tin và cũng đã gia tăng khả năng phân tích và xác minh thông tin bên ngoài phản hồi dữ liệu đơn giản.
Khi người dùng hoặc quản lý tài sản đăng ký mong muốn mã hóa kỹ thuật số tài sản và thông tin chi tiết tương ứng trên Jiritsu, người xác minh ZK-MPC sẽ phân tích thông tin này và xác nhận giá trị tài sản và trạng thái tuân thủ. Quá trình phân tích liên quan đến hai loại xác minh, một loại dành cho việc xem xét chính sách kinh doanh và tính tuân thủ quy định, loại khác dành cho xử lý dữ liệu tài chính, thực hiện tác vụ truy xuất giá Giao ngay và đánh giá giá thị trường. Sau khi thông tin được phân tích và xác minh, ZK-MPC sẽ tạo ra chứng minh ZK và lưu trữ trên chuỗi khối, sau đó người dùng có thể yêu cầu nhận chứng minh này và nhúng vào Hợp đồng thông minh của họ, qua đó, toàn bộ quy trình mã hóa kỹ thuật số của tài sản được hoàn thành.
Jiritsu 官方以 Paxos 的mã hóa kỹ thuật số黄金产品 PAXG 为例展示了其产品使用的完整流程：
Đầu tiên, Paxos mua và gửi vàng tin cậy qua sàn giao dịch và lưu trữ tại tổ chức dịch vụ gửi. Sau đó, người dùng Jiritsu có thể tạo ra bằng chứng viên trên Nút ZK-MPC của mạng Jiritsu thông qua ứng dụng Jiritsu được hỗ trợ trên chuỗi công khai. Nút ZK-MPC sau khi truy vấn thông tin lưu trữ vàng của Paxos sẽ tạo ra các chứng minh ZK tương ứng.
Trong quá trình xác minh, Nút ZK-MPC đảm nhận tính toán xác minh off-chain, và các chứng chỉ ZK được tạo ra cũng có các quyền truy cập và bảo mật khác nhau, ví dụ như kiểm toán viên có quyền truy cập đầy đủ vào tất cả thông tin, trong khi người quản lý tài sản chỉ có thể xem thông tin cụ thể liên quan đến vai trò của mình. Quá trình xác minh này có thể được cập nhật vào thời gian được đặt trước hoặc theo nhu cầu cập nhật thông tin, hiệu quả và đáng tin cậy hơn phương pháp xác minh thủ công tồn tại hiện nay của Paxos mỗi quý.
Sau khi ZK chứng minh được tải lên mạng Jiritsu, Paxos có thể tiến hành quá trình mã hóa kỹ thuật số hóa và quản lý vàng của mình thành Token. Trong giai đoạn này, Jiritsu cũng thực hiện khái niệm 'chuỗi trừu tượng', cho phép phát hành tài sản như Paxos tạo ra các Token tương ứng trên các mạng mục tiêu lý tưởng như Solana, Avalanche hoặc BNB Chain.
Sau khi Token được tạo ra, Paxos sẽ thanh toán phí cho Nút và người xác minh thông qua ứng dụng Jiritsu, một phần trong số đó sẽ được phân phối cho mạng Jiritsu. PAXG Token mà nhà đầu tư mua sẽ bao gồm một phần chứng chỉ vàng cơ bản và có thể sử dụng chứng chỉ này để truy cập thông tin trạng thái lưu trữ vàng trên mạng Jiritsu, trong khi đó Paxos có thể chuyển gánh nặng chi phí này cho nhà đầu tư.
Jiritsu trên mạng dApps được thiết kế đặc biệt để dễ dàng viết dữ liệu cụ thể, cho phép người dùng tạo ra người xác minh tích hợp cho bất kỳ logic kinh doanh, trình đọc dữ liệu và Hợp đồng thông minh nào, đảm bảo rằng Jiritsu có khả năng cung cấp giải pháp tùy chỉnh cho nhu cầu kinh doanh rộng lớn. Ngoài ra, dịch vụ Jiritsu Proof dưới dạng ZK-MPC trên đám mây mở rộng đáng kể danh mục xác minh thông tin, không chỉ xác minh tài sản truyền thống như thông tin ngân hàng và tín dụng công ty, mà còn có thể xác minh trạng thái thông tin của một loạt tài sản thế giới thực, chẳng hạn như thiết bị nhà máy của công ty, hàng tồn kho và thông tin giao dịch và doanh thu, Jiritsu gần đây đã cung cấp chứng minh hàng tồn kho cho một công ty Chuỗi cung ứng Amazon với hơn 100.000 SKU và tổng giá trị khoảng 20 triệu USD.
Trên cơ sở này, Jiritsu cũng sử dụng hai chỉ số dữ liệu 'Tổng giá trị tài sản đã xác minh' và 'Tổng giá trị tài sản đã Vị thế bị khóa' để đo lường sức mạnh của nó đối với việc tài sản thế giới thực được đưa lên chuỗi và thông qua các chỉ số dữ liệu này, cung cấp tài sản cơ bản có tính tương thích và tương tác hơn cho giao thức Tài chính phi tập trung. Theo dữ liệu bảng điều khiển Dune được cung cấp bởi công ty, đến thời điểm hiện tại, Jiritsu đã xác minh hơn 18 tỷ đô la tài sản và có hơn 60 triệu đô la tài sản sẵn sàng để các loại giao thức sử dụng.
Gần đây, Jiritsu đã tích hợp hệ sinh thái RWA của BlackRock để cung cấp chứng minh tự động trên chuỗi cho việc định giá, xác minh, tuân thủ và thông tin KYC về tài sản dự trữ của BTCGiao ngay ETF và quỹ BUIDL, giúp các giao thức khác có thể sử dụng tài sản đã được đưa lên chuỗi một cách thuận tiện và nhanh chóng hơn. Mặt khác, mặc dù iBIT và BUIDL đã đem đến nguồn vốn tăng lớn cho thị trường mã hóa và RWA, việc xác minh tài sản của họ vẫn dựa vào tự báo cáo và chỉ cung cấp kiểm toán hàng năm, trong khi Jiritsu đã mang đến các giải pháp minh bạch và hiệu quả về chi phí hơn cho những sản phẩm này.
Jiritsu cũng tích hợp với nền tảng Republic, một người quản lý tài sản có thể triển khai và sử dụng các giải pháp tương tự trực tiếp, đồng thời tăng cường tính tuân thủ và hiệu quả vận hành, người quản lý tài sản có thể sử dụng cơ sở hạ tầng chín chắn mà Republic cung cấp trong việc mã hóa kỹ thuật số, tuân thủ và tiếp thị và dịch vụ khách hàng. Bằng cách tự động hóa và xác minh và kiểm toán trên chuỗi không đáng tin cậy, Jiritsu sẽ chuyển các công việc truyền thống trước đây do các tổ chức như Moody's, KPMG thực hiện sang chuỗi, trong đó doanh thu từ phần thị trường truyền thống này vượt quá 1500 tỷ USD, ngay cả khi tính 10%, điều này cũng là một mức tiềm năng kinh doanh rất đáng ngưỡng mộ.
Lý lịch nhóm
Hai người sáng lập Jiritsu Network, Jacob Guedalia và David Guedalia, đều rất được kính trọng trong lĩnh vực học thuật. Jacob có bằng cử nhân về Vật lý và Triết học của Đại học New York cũng như bằng thạc sĩ về Vật lý ứng dụng từ Viện nghiên cứu Weizmann ở Israel. Trong khi đó, David có bằng thạc sĩ về Địa lý tính toán từ Đại học Bar-Ilan và bằng tiến sĩ về Tính toán thần kinh từ Đại học Hebrew ở Jerusalem. Ngoài ra, Jacob còn là một doanh nhân khởi nghiệp liên tục thành công, đã thành lập và rút khỏi 4 công ty. Cả hai Jacob và David cùng sở hữu tổng cộng 100 long bằng sáng chế tại Mỹ.
Jiritsu đã huy động được tổng cộng 10,2 triệu đô la trong hai vòng tài trợ gần đây nhất, dẫn đầu bởi gumi Cryptos Capital, với sự tham gia của Susquehanna Private Equity Investments, LLLP, Republic Capital và các nhà đầu tư khác, trong khi cựu giám đốc quản lý tài sản BlackRock Michael Lustig cũng đã công bố việc bổ sung nhóm Jiritsu. Công ty có kế hoạch sử dụng nguồn tài trợ mới để "đẩy nhanh sự phát triển và áp dụng nền tảng UVC và Tomei RWA". Được thành lập vào năm 2020, Jiritsu đã phát triển các công nghệ như Infinite Verifiable Computation (UVC) với mục đích cung cấp một phương pháp dễ lập trình có thể được áp dụng cho bất kỳ quy trình làm việc nào và tạo ra các bằng chứng quy trình làm việc.