DeFi生態系統的天花板:公鏈發展的規模法則與極限探討

公鏈發展的規模法則:探討DeFi生態系統的極限

大模型領域的規模法則在巨額資本的推動下迅速發展,似乎比芯片行業的摩爾定律更快完成其生命週期。如果軟硬件乃至人類社會都存在規模效應的上限,那麼區塊鏈領域也必然有其發展規律。在二層網路進入發幣階段、以太坊重返一層網路競爭的背景下,我們嘗試借鑑規模法則,對加密貨幣領域進行分析。

全節點數據規模的考量

從全節點數據規模入手,我們可以看到Solana的400TB數據量在各公鏈中遙遙領先。相比之下,以太坊自2015年7月30日創世以來,全節點數據量僅有13TB左右,而比特幣更是只有643.2GB,堪稱精巧設計的典範。

比特幣創始人在初始設計時嚴格考慮了摩爾定律的增長曲線,將數據增長限制在硬件擴張曲線之下。事實上,隨着摩爾定律逐漸接近其邊際效應,支持比特幣大區塊的觀點也難以成立。

無論是CPU、GPU還是存儲領域,硬件技術進步都呈現放緩趨勢。這意味着在相當長的一段時間內,公鏈底層硬件難以出現顛覆性突破。

面對這一挑戰,以太坊專注於生態優化和重構,將萬億級RWA資產視爲必爭之地。無論是效仿索尼自建二層網路,還是全面擁抱Risc-V架構,都是在固守自身優勢。而Solana則追求極致性能,但其龐大的節點規模實際上已經排除了個人參與者。

加密規模法則:DeFi的硬頂在哪裏?

代幣經濟系統的邊界

盡管AI並未如期與加密貨幣深度融合,但這並未阻礙某些項目的幣價漲。區塊鏈與AI技術的結合已成爲美國政府關注的焦點,而穩定幣仍是市場的重要參與者。

以以太坊爲基準,我們可以認爲公鏈經濟系統的極限規模在3000億美元左右。這並非表示比特幣估值過高或新公鏈無法超越該數值,而是當前市場狀況可能是最合理的存在。

借鑑《規模》一書的概念,我們可以觀察到加密貨幣市場既存在"超線性規模縮放",也有"亞線性規模縮放"的特徵。例如,以太坊從1美元增長到200美元的速度,快於從200美元到歷史高點的增長速度。

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DeFi生態的收益極限

DeFi的規模極限可以用以太坊來概括,進一步考察其收益率。我們可以參考幾個標準:某項目曾承諾的20%年化收益率、某穩定幣150%的超額質押比例,以及當前某新興穩定幣項目90天移動平均年化收益率5.51%。

假設DeFi的收益捕獲能力從1.5倍下降到5%,即使以20%計算,DeFi也可能已經接近其上限。值得注意的是,萬億級RWA資產上鏈可能會降低DeFi平均收益率,而非提高,這符合亞線性規模縮放法則。

粗略估計,目前鏈上經濟系統以代幣經濟爲基準模式,其實際規模上限在3000億美元左右,收益率在5%左右。這並非指總市值或單個代幣的極限,而是可交易的總體規模。

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結語

縱觀比特幣以來的區塊鏈發展歷程,公鏈間的差異並未顯著縮小。比特幣與鏈上生態的聯繫日益減弱,而鏈上信譽和身分系統的不完善導致超額抵押模式成爲主流。

無論是穩定幣還是RWA,都是鏈下資產以槓杆方式上鏈的表現,反映出鏈下資產天然具有更高可信度。在當前的鏈上規模法則下,我們可能已經觸及到了類似摩爾定律的上限。自DeFi Summer以來僅5年,自以太坊誕生以來也不過10年,區塊鏈技術的發展速度令人驚嘆。

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Ramen_Until_Richvip
· 07-29 09:27
sol胖到要爆了。
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DA_Odreamervip
· 07-29 09:27
就这吊样也能领跑
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虚拟土豪梦vip
· 07-29 09:21
sol不玩了 太贵了
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0xOverleveragedvip
· 07-29 09:16
发币解决不了性能问题哦
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