$1.89B的做多在比特幣跌破$118K時蒸發 - 最糟糕的情況結束了嗎？

在幣安，衍生品市場發生了重大變化，因爲比特幣從124千美元跌至118千美元以下。

交易所的未平倉合約(OI)在數小時內暴跌5%，這意味着許多交易者迅速退出了頭寸或平掉了槓杆，以應對突如其來的價格下跌。

本地底部

這種行爲反映了情緒的迅速變化，從接近近期高點的積極看漲轉向更具防御性、規避風險的立場。同時，累計淨買入量急劇下降了18.9億美金，這一變化通常與激進賣出或平倉後期的多頭頭寸相聯繫。

歷史上，這種急劇的下跌常常與短期內的價格底部相吻合，這表明賣壓可能即將耗盡。然而，在這種情況下，急劇的反轉指向那些在近期高點之前剛剛建立多頭頭寸的交易者的投降。

根據CryptoQuant的數據，晚些時候進入的多頭交易者目前處於虧損狀態，正在迅速退出。這波平倉潮正在壓低未平倉合約和淨交易量。

清算指標提供了更進一步的背景。例如，淨清算8小時的變化激增至1.3億美金——主要是由於強制平倉過度槓杆的多頭——這表明了一次經典的多頭擠壓。隨着價格下跌，這些清算觸發了一連串的賣出訂單並加劇了下行勢頭。

與此觀點相輔相成的是，Binance的資金利率壓縮至0.006%，這反映出持有多頭頭寸的需求減弱，以及衍生品交易者的看漲信心下降。

大幅下降的未平倉合約、暴跌的淨交易量、大量的多頭清算以及下降的資金費率共同指向教科書式的多頭擠壓，迅速將看漲交易者從頭寸中驅逐，因爲級聯清算加速了市場的下行動能。

除了衍生品市場，結構性信號也開始變得謹慎。

結構轉爲看跌

Swissblock指出，比特幣在短暫達到124.5K美元的新高後未能維持其上升勢頭。盡管整體動能指標仍然積極，但此次崩盤已將市場結構從看漲轉變爲看跌。這一轉變表明，盡管基礎力量依然存在，賣方正在施加壓力，導致延續反彈的環境變得不那麼有利。

在動量和市場結構之間沒有明確的“對齊”時，任何反彈嘗試都可能缺乏保持收益所需的後續支持，這使得它們容易受到快速反轉的影響。簡而言之，市場的基本強度被結構性弱點所抵消。這增加了短期漲走勢可能只是暫時的風險。