深度剖析當前加密市場震蕩的底層原因：BTC破新高後的價值增長焦慮

近期加密市場劇烈震蕩，BTC價格在$94000-$101000之間寬幅波動。造成這種情況的主要原因有兩個。

首先，12月10日微軟在年度股東大會上否決了《比特幣財政提案》。該提案由美國國家公共政策研究中心（NCPPR）提出，建議微軟將總資產的1%投資於比特幣以對沖通脹。盡管市場對此抱有一定期待，但董事會最終還是拒絕了這一提案。

NCPPR是一個成立於1982年的保守派智庫，總部位於華盛頓特區。該機構在支持自由市場、反對政府過度幹預等方面有一定影響力，但整體規模較小。近年來，NCPPR通過FEP（Free Enterprise Project）項目，頻繁在各上市公司股東大會上提案，質疑大型企業在一些社會議題上的政策。隨着某些政治人物對加密貨幣的支持態度，該組織也開始向各大上市公司推廣比特幣採用。

隨着微軟正式拒絕該提案，BTC價格一度跌至$94000，隨後又快速拉回。這種劇烈波動反映出市場對BTC突破歷史新高後的增長來源存在焦慮。目前，一些加密領域的關鍵人物正在借助某些公司的財富效應，向更多上市公司推廣在資產負債表中配置BTC的策略，以實現對抗通脹和業績增長的效果。

然而，BTC要成爲黃金的替代品，在短期內並不容易實現。黃金之所以能成爲全球性的價值儲存標的，是因爲其具有以下特點：

1. 明顯的光澤和極好的延展性，使其成爲重要裝飾品。
2. 稀缺性賦予其金融屬性，成爲階級標志。
3. 全球廣泛分布且開採難度較低，使其價值文化傳播範圍更廣。

相比之下，BTC的價值主張在短期內面臨兩大挑戰：

1. BTC的價值主張是自上而下的。其獲取需要依賴電力和計算效率，這使得BTC的分布可能集中在少數地區，不利於價值主張的廣泛傳播。

2. 全球化的倒退與美元霸權的挑戰。某些政策可能導致美元在全球範圍內的需求受到打擊，進而影響以美元計價的BTC的獲得成本，增大價值主張推廣難度。

這些因素導致BTC在短期內價格波動較大，主要建立在投機價值的提升上，而非其價值主張的影響力增強。因此，以抗通脹作爲短期推廣重點可能難以吸引大型上市公司配置BTC而非黃金。

然而，對於一些增長乏力的上市公司來說，通過配置BTC實現整體營收增長、推動市值攀升的策略可能更具吸引力。這種策略在短期內更容易實現，BTC有望成爲新的經濟增長動力。

目前，美股的巴菲特指標已超過200%，顯示股市處於極度高估狀態。過去兩年，AI板塊是推動美國股市避免回調的核心動力。但隨着某些科技公司營收增速放緩，美股未來可能承壓。

在這種情況下，爲美國股市植入一個可控的、驅動經濟增長的內核變得十分重要，而BTC可能成爲一個合適的選擇。如果美國本土中小企業紛紛在資產負債表中配置BTC儲備，即使主營業務受到影響，通過鼓勵加密友好政策也可以在一定程度上穩定股市。這種定向刺激效率高，甚至可以繞開貨幣政策，不易受到制約。

因此，在新的政經週期中，這個策略對許多美國中小企業來說可能是一個不錯的選擇，其發展過程值得關注。