Sui與Aptos生態對比分析

隨着加密貨幣市場的回暖，Move生態的兩大公鏈Sui和Aptos再次引發了市場的關注。本文將從多個維度對這兩個生態進行深入分析和對比。

1. Sui生態分析

1.1 基本信息與近期進展

Sui是基於Move語言的高性能Layer 1公鏈,由Mysten Labs開發。其理論最高TPS可達297,000,實際運行中最高達到800左右。Sui完成了A輪和B輪共$336M的融資,B輪估值$2B,投資方包括A16z、Coinbase Ventures、Binance Labs等頭部基金。

Sui主網於2023年5月3日上線。目前TVL在所有公鏈中排名第5,形成了較爲完善的DeFi基礎設施生態。日活用戶量在1M左右。

SUI幣價自9月以來大幅漲,成爲表現最好的加密資產之一。近期Sui宣布了多項生態進展:

• 推出掌上遊戲機SuiPlay0X1
• 灰度推出Grayscale SUI信托基金
• 與Circle合作,USDC拓展至Sui網路
• Sui Bridge在主網上線,支持與以太坊的橋接

1.2 本位交易活躍度

Sui生態沒有誕生太多新的資產玩法,但10月初Memecoin交易相對活躍,HIPPO、BLUB、FUD等代幣表現不俗。HIPPO帶來了較好的造富效應,目前市值僅次於CETUS和DEEP。

自9月中旬以來,Sui上新創建代幣數量保持在每日300個以上,10月初多日超過1000個,但目前已回落。

在Meme交易基礎設施上,Cetus是主要的AMM,交易Bot一般使用PinkPunkBot,Movepump是類似Pump.fun的Memecoin launchpad。

1.3 生態系統概覽

Sui生態共有86個項目,主要以遊戲(23個)和DeFi(16個)爲主。市值前500的項目除SUI外只有HIPPO,前1000名的還包括FUD、CETUS、BLUB和NAVX。

DeFi協議共40個,排名前三的是:

• NAVI Protocol(借貸):TVL $314.8M,借款總量$464.63M
• Cetus AMM(DEX):Sui生態最成熟的DEX,支持多種交易形式
• Suilend(借貸):借款總量$227.58M

此外還有收益聚合AlphaFi、穩定幣Bucket和衍生品交易Bluefin等。

1.4 生態發展戰略

Web3 Gaming一直是Sui的重要戰略方向。Move語言的面向對象架構有利於定義豐富的鏈上遊戲資產。Sui獲得了AMD、Epic Games等支持,與日本社交遊戲巨頭合作開發鏈遊。

近期Sui生態多方面共同發力,戰略上與Solana早期相似:

• SUI代幣價格快速漲
• 出現有造富效應的Meme
• 生態代幣全面起飛
• 灰度建立信托基金
• 原生USDC上線
• 生態項目代幣上線核心CEX
• Sui Foundation宣布對生態項目投資

同時Sui依然將遊戲作爲主線之一,如推出SuiPlay0X1。

此外,韓國市場對Sui表現出高度興趣,SUI在Upbit交易量排名靠前。

1.5 資金與用戶數據變化

Sui的TVL自8月5日以來快速增長,從3億美元左右漲到超過10億美元。但由於TVL主要由SUI和生態代幣構成,不能完全反映真實資金流入。

穩定幣市值約$380M,8月6日後增長到$437M,此後快速下降。近期資金淨流入良好,近一個月和近三個月均爲正值,位居所有公鏈第三。

DEX交易量位居第6,每日超過200M。Cetus貢獻了超過85%的交易量。

用戶數據上,總活躍用戶數量有所上升,但主要集中在Social板塊。DeFi板塊日活僅1-5K,用戶結構不健康。Meme活躍期每日活躍用戶峯值超過50K,但熱潮未持續。

1.6 代幣經濟學與價格走勢

SUI總供應量10B,目前流通供應量27.64%。主要通脹壓力來自質押獎勵和代幣解鎖。11月1日解鎖64.19M SUI,佔流通量2.32%。

SUI對BTC匯率走勢強勁,11月9日後大幅漲並突破年初高點。

1.7 小結

Sui生態近期獲得大量關注,主要由幣價漲和生態代幣造富效應帶動。積極方面是資金持續流入,但Memecoin熱度不足,用戶結構不健康,面臨持續通脹壓力。

2. Aptos生態分析

2.1 基本信息與近期進展

Aptos同樣基於Move語言,但保留了更多Diem核心。理論最高TPS 160,000,實際運行中最高記錄10,734,日常500-1000。

Aptos完成多輪融資,A輪估值$2.75B。2024年9月,MEXC Ventures等推出基金支持Aptos生態項目。

Aptos主網於2022年10月17日上線。目前TVL排名第12,形成了較完善的DeFi基礎設施。日活地址500-600K。

APT自8月5日低點漲超過一倍,但距ATH仍有一倍距離。近期主要進展:

• MEXC等推出Aptos生態基金
• 收購HashPalette進軍日本市場
• 富蘭克林鄧普頓將鏈上貨幣市場基金拓展至Aptos
• 原生USDT上線Aptos主網

2.2 本位交易活躍度

Aptos上幾乎沒有實現本位交易的手段,沒有活躍和龍頭的Memecoin,整個生態還比較初期。

2.3 生態系統概覽

Aptos共有192個項目,DeFi協議49個。已發幣項目較少,市值前1000中原生項目只有Propbase和Thala。

主要DeFi協議:

• Thala:龍頭DEX,構成Aptos鏈上50%交易量
• LiquidSwap:第二大DEX,佔22%交易量
• Cellana Finance:曾是累計交易量最高的DEX,但近期交易量大減
• Aries Markets:最大借貸協議,TVL最高
• Amnis Finance:最大流動性質押協議
• Echo Lending:引入BTC資產,TVL快速增長

2.4 生態發展戰略

Aptos近期發力點包括:

RWA:積極推進資產代幣化和機構金融解決方案,如引入USDY、富蘭克林鏈上基金等。

比特幣生態:切入BTCFi,如與Stacks合作引入sBTC,通過Echo協議引入BTC資產。

AI:與NVIDIA等合作推動AI初創公司發展,但仍處早期階段。

2.5 資金與用戶數據變化

Aptos的TVL和穩定幣市值保持增長。9月18日至10月22日,USD計價TVL翻倍,APT計價從70M增至90M。穩定幣市值從年初50M漲至292M。

近三個月資金淨流入3M。近一個月主要流入來自Sui。

DEX交易量排名第12,4月後大幅增長。日活曾達80萬,但DeFi用戶活躍度低,交易需求不足。

2.6 代幣經濟學與價格走勢

APT初始供應量10B,每月解鎖11.31M。價格走勢略顯弱勢,10月29日急速下挫後小幅回升,未突破10月初高位。

2.7 小結

Aptos TVL大幅漲,保持資金正向流入,但流入量遠小於Sui。生態發展初期,鏈上交易活躍度低。RWA和BTCFi是核心戰略。用戶結構同樣不健康。APT面臨解鎖拋壓,價格表現不如SUI強勢。

3. Sui與Aptos生態對比

| 指標 | Sui | Aptos | |-------|----------|----------| | MC | $8.96B | $5.58B | | FDV | $31.50B | $12.07B | | TVL | $1.38B | $996.28M | | 穩定幣市值 | $388.29M | $292.6M | | DEX 7日成交量 | $2.02B | $208.58M | | 近一月資金流入 | $168.23M | $1.16M |

主要結論:

1. TVL差距不大,SUI價格漲幅更大是Sui領先主因。兩者TVL新高主要來自代幣價格漲。

2. Sui資金淨流入顯著高於Aptos,是Move生態主要入口。Aptos主要承接Sui溢出資金。

3. Sui鏈上活躍度高於Aptos,但兩者DeFi用戶活躍度均較低。

4. Sui生態發展更快,代幣拉升形成合力。Aptos缺乏核心生態代幣。

5. Sui短期通過Meme吸引資金,長期關注遊戲。Aptos通過RWA和BTCFi引入資產。

6. SUI和APT均面臨較大月度解鎖拋壓。

7. SUI價格走勢更強,突破新高。APT相對乏力。

總體來看,Sui生態發展勢頭更猛,但兩者均存在用戶結構不健康、持續通脹壓力等問題,仍需市場驗證。

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