交易員Rocky:構建系統化的投資框架

一、關於交易員Rocky

Rocky現任Blue Ocean Capital的聯合創始人,專注於Web3二級市場投資。他在2016年底全職投身加密貨幣行業,第一桶金來自2016-2017年ICO時期。2018-2021年期間,Rocky主要從事區塊鏈垂直媒體和投資孵化業務。2022年組建Blue Ocean Capital基金,目前基金淨值爲4.5倍。

Rocky的交易策略主要有以下特點:

1. 交易邏輯

• 採用Alpha和Beta組合的主觀策略模式,Alpha尋求高額回報,Beta尋求錨定BTC走勢。
• 運用自上而下的投研分析框架:宏觀分析判斷趨勢和管理倉位,行業分析選擇賽道,項目基本面分析篩選項目和管理投資組合。

2. 資金規模

Rocky認爲,加密貨幣投資的資金規模應取決於可承受的風險回撤,建議使用即使全部虧損也不影響生活的資金進行投資。同時,資金規模需要與投資標的數量匹配:

• 0-20萬美金,投資約5只項目
• 20萬-100萬美金,投資約10只項目
• 100萬-500萬美金,投資約15只項目
• 500萬-2000萬美金,投資約20只項目
• 2000萬美金以上,投資不超過30只項目

目前Rocky管理的基金AUM爲4500萬美元。

3. 預期收益和資金週期

Rocky認爲,預期收益與BTC所處週期高度相關。從長期來看,BTC價格與美元週期和美債收益率呈現相關性。美元一般爲4.5年一個週期,包括2年的加息週期(收縮期)和2.5年的降息週期(擴張期)。目前正處於加息週期結束、降息週期即將開始的時間節點。

4. 風險控制

Rocky的風控策略主要包括三個方面:

• 倉位風控:通過宏觀數據把握來管理倉位。主要關注美元指數、10年期美債收益率、M2等指標。
• 投資組合風控:建立項目Dashboard看板,跟蹤用戶增長、日活、TVL、收入等數據,判斷項目所處階段。
• 基礎線風控:採用"三四零"原則,即30%風控預警,40%平倉線。

二、Rocky的交易故事

1. 如何捕獲Render($RNDR)和Kaspa($KAS)?

關於Render:

• 通過關注Multicoin的投資發現Render項目。Multicoin在2021年向Render投資3000萬美金。
• 分析Render業務模式,發現其有正向的資金循環,能在熊市中生存。
• Render的母公司OTOR本身盈利能力強,創始人Jules Urbach是極度的工作狂和技術狂人。
• 與項目團隊交流,了解到Render可能會釋放C端GPU接口,看到項目潛力。
• 2022年11月左右建倉,成本在0.5美元左右。

關於Kaspa:

• 以太坊轉PoS後,爲手中礦機尋找新項目,發現了Y神(Yonatan Sompolinsky)的Kaspa項目。
• Kaspa是純粹的以色列項目,團隊成員多爲希伯來大學教授。
• Kaspa採用100%挖礦模式,無預挖、無團隊預留、無VC投資。
• Y神是DAG(有向無環圖)技術的早期發明者,多個項目借鑑了其理論。
• 開始挖礦Kaspa,雖然前期每月虧損約3萬元電費,但長期來看回報可觀。

2. 牛市下半場看好哪些賽道?

Rocky認爲牛市下半場大概率發生在降息之後,並看好以下5個賽道:

1. AI:頭部VC持續投資,一級市場熱度不減。

2. RWA(Real World Assets):相當於2020年的DeFi賽道,是美國推動美元資產全球化戰略的重要一環。

3. DePIN(Decentralized Physical Infrastructure Networks):最容易引入Web2用戶進入Web3的場景,有助於實現Web3的10億用戶目標。

4. BTC生態:比特幣巨大市值(1.2萬億美元)尚未被充分利用,未來有望釋放更多流動性。

5. GameFi:遊戲市場在Web3中的作用類似於早期互聯網,是重要的用戶引流渠道。雖然目前存在諸多問題,但隨着時間推移有望逐步完善。

3. 交易策略什麼時候會失效?自己的Stop Doing List是什麼?

Rocky認爲,當前的交易策略在本輪週期內仍然有效。但他預計,下一個階段可能會被華爾街式的全天候對沖、高頻交易、AI機器人等專業金融機構的策略所取代。爲應對這一趨勢,Rocky正在積極布局AI+相關領域,如AI+事件驅動、AI+指標、AI+鏈上數據等。

Rocky的Stop Doing List包括以下5點:

1. 不碰槓杆、不碰合約、不借錢炒幣。
2. 不進行高頻交易,將更多時間和精力用於研究宏觀、賽道和項目。
3. 不閉門造車,要多與行業前輩和專家交流,參加行業會議。
4. 不投資不熟悉或不了解的項目。
5. 不試圖走捷徑或彎道超車,堅持尋找能爲Web3帶來實際貢獻的項目。

三、Rocky的【Must Read】

Rocky推薦的學習內容分爲三類:

1. 宏觀經濟:

   • 書籍:《濤動週期論》(周金濤)、《週期》(洪灝)、《狂熱,恐慌與崩潰:金融危機史》(查爾斯·金德爾伯格)、《大蕭條日記》(本傑明·羅斯)、《非理性繁榮》(羅伯特·希勒)、《經濟週期的理論證據分析》(格裏高利·曼昆)
   • Twitter帳號:@biancoresearch, @matt_levine, @elerianm, @ritholtz

2. 行業動態:

   • 主要關注頭部VC的Twitter帳號,如紅杉資本、Multicoin、a16z等

3. 具體項目:

   • Messari的報告(@MessariCrypto)
   • Nansen的Smart Money數據
   • 市場情緒觀察站(@LunarCrush)
   • AI驅動的Web3市場熱度跟蹤(@TrendX_official)
   • 早期Alpha項目捕獲器(@alphascan_xyz)