📢 Gate廣場獨家活動: #PUBLIC创作大赛# 正式開啓!
參與 Gate Launchpool 第 297 期 — PublicAI (PUBLIC),並在 Gate廣場發布你的原創內容,即有機會瓜分 4,000 枚 $PUBLIC 獎勵池!
🎨 活動時間
2025年8月18日 10:00 – 2025年8月22日 16:00 (UTC)
📌 參與方式
在 Gate廣場發布與 PublicAI (PUBLIC) 或當前 Launchpool 活動相關的原創內容
內容需不少於 100 字(可爲分析、教程、創意圖文、測評等)
添加話題: #PUBLIC创作大赛#
帖子需附帶 Launchpool 參與截圖(如質押記錄、領取頁面等)
🏆 獎勵設置(總計 4,000 枚 $PUBLIC)
🥇 一等獎(1名):1,500 $PUBLIC
🥈 二等獎(3名):每人 500 $PUBLIC
🥉 三等獎(5名):每人 200 $PUBLIC
📋 評選標準
內容質量(相關性、清晰度、創意性)
互動熱度(點讚、評論)
含有 Launchpool 參與截圖的帖子將優先考慮
📄 注意事項
所有內容須爲原創,嚴禁抄襲或虛假互動
獲獎用戶需完成 Gate廣場實名認證
Gate 保留本次活動的最終解釋權
Circle IPO解析:低利潤背後的增長潛力與戰略布局
Circle IPO解析:低淨利率背後的增長潛力
Circle的上市之路反映了加密行業與監管的動態博弈過程。從2018年首次IPO嘗試到2025年成功上市,公司經歷了業務重構和合規建設。本次IPO不僅標志着Circle商業模式的成熟,也代表加密企業資本化路徑的演進。
1. 七年上市歷程:監管框架的演化
Circle經歷了三次資本化嘗試:
與Coinbase的合作經歷了從生態共建到關係微妙的變化。目前的分成協議可能爲Circle帶來邊際成本上升的隱患。
2. USDC儲備管理與股權結構
儲備金採用分層管理:
上市後將採用三層股權結構,以平衡融資需求與決策控制權。多家知名風投持有大量股份。
3. 盈利模式分析
Circle的核心收入來自USDC儲備利息,2024年總營收16.8億美元,99%來自儲備收入。
2022-2024年呈現收入增長但利潤收縮的矛盾現象:
低淨利率背後仍存在多重增長動力:
4. 潛在風險
5. 戰略機遇
Circle的核心優勢在於:
未來增長關鍵在於:
Circle的低淨利率實質上是戰略性選擇,旨在通過規模效應實現長期價值。隨着業務發展,其估值邏輯有望從"穩定幣發行商"升級爲"數字美元基礎設施運營商"。