稳定币法案提案引发关注，部分项目或面临监管压力

Terra/UST崩溃事件后，美国政府加大了对稳定币的监管力度。近日，有消息称美国众议院提出了一项稳定币法案，其中包含对类似TerraUSD（UST）的算法稳定币实施禁令的内容。

该法案草案明确指出，发行或创建新的"内生抵押稳定币"将被视为非法行为。这一定义涵盖了那些可以按固定货币价值转换、赎回或回购，并依赖同一发行者的其他数字资产来维持固定价格的稳定币。

"内生抵押稳定币"通常指使用发行方自创的资产（如治理代币）作为抵押品来发行稳定币。这种机制在牛市中可能导致抵押品价格和稳定币供应量同时螺旋上升，而在熊市中则可能因清算触发死亡螺旋。监管者认为这种机制存在较高风险。

以下是几种可能受到影响的稳定币类型：

1. 超额抵押类：如Synthetix的sUSD，使用SNX作为抵押品，以400%的抵押率铸造稳定币。尽管有较高的安全性，但仍可能被视为"内生抵押稳定币"。

2. 类Terra机制：如Neutrino Protocol的USDN，其运作方式与Terra相似，可能面临较大监管压力。

3. 部分算法稳定币：如Frax，虽然目前抵押率高达92.5%，但由于包含算法部分，可能也符合法案禁令的定义。

对于传统的法币抵押型稳定币，该法案提供了合法发行渠道。银行或信用合作社可在监管机构监督下发行自己的稳定币。非银行机构也可通过美联储设立的程序申请发行资格。

其他去中心化稳定币，如MakerDAO的DAI和Liquity的LUSD，主要以ETH等去中心化资产为抵押，暂时不属于内生抵押稳定币范畴。但它们在新法案下的合法性仍有待进一步明确。

总的来说，这项法案对去中心化稳定币的发展可能产生重大影响，尤其是那些使用内生抵押机制的项目。同时，它也为传统金融机构参与稳定币市场提供了明确的监管框架。不过，该法案目前仍处于草案阶段，可能会在后续讨论中进行修改，其最终实施还需要一定时间。