2025年上半年稳定币全景报告：市场增长强劲，监管推动行业变革

7月22日，一份关于稳定币行业的全面报告发布，对2025年上半年稳定币市场的表现、风险状况、监管进展和发展趋势进行了深入分析。报告显示，USDT、USDC、PYUSD和RLUSD在安全性、市场表现和合规适应性方面表现突出，位居评分榜前列。

市场规模持续扩大，主流稳定币领跑市场

2025年上半年，全球稳定币供应总量突破2,500亿美元，月度结算量增长43%，达到1.4万亿美元。随着传统金融机构和大型企业的采纳力度加大，稳定币的战略地位不断提升。同时，监管政策的逐步落地使得合规和安全风险日益受到关注，市场格局呈现加速分化的趋势。

稳定币持有者数量大幅增加，持有地址总数突破1.2亿。USDT仍然是用户最广泛的稳定币，持有地址数量超过580万个，约为USDC的2.6倍。USDC凭借监管优势，市值跃升至610亿美元，成为增长最快的主流稳定币。PYUSD通过技术创新和激励措施，在短期内实现市值翻倍。RLUSD则以其在机构级应用场景中的安全性和可靠性，自上线以来保持零安全事件的记录。

运营风险与新型稳定币引发安全担忧

2025上半年，加密市场共发生344起安全事件，累计损失高达24.7亿美元，创历史新高。其中，运营失误成为主要损失来源，单一事件损失可高达15亿美元。攻击者正逐步将目标转向中心化平台的运营基础设施，而非传统的智能合约漏洞。

报告还指出，某些区块链网络因其低手续费和高流动性，成为黑客洗钱的首选工具。尽管此类交易在总体交易量中的占比有所下降，但绝对金额仍达数百亿美元，带来巨大的合规风险。

监管推动市场重构，稳定币融入主流金融

随着多项法案在美国国会取得进展，以及欧盟相关法规全面落地，监管成为重塑稳定币格局的关键力量。合规压力促使市场分化加剧：拥有牌照与透明储备的机构级项目获得更高市场信任，而未完成合规的发行方逐步被主流交易平台边缘化。

传统金融机构也开始积极试水稳定币业务。一家法国大型银行推出了基于以太坊和Solana的美元稳定币，成为首家发行合规美元稳定币的大型银行。多家美国和欧洲银行也在推进相关项目开发，部分已进入监管审批阶段。

未来展望：新一轮创新浪潮

展望下半年，报告预测实物资产支持型和收益型稳定币将成为创新主线，预计年底前可能占据3000亿美元市场的8%至10%。实物资产支持型稳定币通过锚定国债等链下资产，与当前全球主要经济体推进稳定币合规化的监管趋势高度契合。收益型稳定币则以其"链上版货币基金"的特性，吸引寻求稳健收益的投资者，尤其受到机构投资者和高净值用户的关注。

然而，这些新模型在带来创新价值的同时，也引入了更复杂的风险。报告强调，严谨的风险管理、透明的运营机制，以及积极主动的合规态度，将是稳定币项目实现长期可持续发展的关键。