比特币先驱Dan Morehead：从艰难起步到加密帝国的缔造者

2016年，Dan Morehead开启了一场全球之旅，宣扬比特币的理念。这位曾在高盛和老虎管理公司任职的交易员，几年前就被比特币深深吸引，坚信它将重塑全球经济。他对这种数字货币的信念如此强烈，甚至从半退休状态复出，将自己的对冲基金Pantera Capital转型为全球最早的比特币基金之一。

这项新业务于2013年启动，初期势头强劲，得到了两位普林斯顿校友的支持，他们均来自一家知名私募股权公司。三人欣喜地看着Pantera以65美元初始价购入的比特币，在年底就飙升至1000多美元。但随后灾难降临，黑客入侵了新兴加密货币行业的一家主要交易所，比特币价格暴跌了85%。"人们会说，'你不是做那个已经完蛋的比特币吗？'"Morehead回忆道。"它还活着！"他总会这样回应。

2016年那场比特币宣讲之旅中，Morehead安排了170场会面。每次走进潜在投资者的办公室，他都要花一小时论证这种新资产为何是最诱人的机会。结果是：他只为濒临困境的基金筹集到100万美元。更糟的是，Morehead自己的出场费总计约1.7万美元。"我每场会面挣100美元，就为了说服人们买比特币，"他表示。

不到十年后，当比特币价格逼近12万美元，Morehead早年那段艰难岁月已成为创始人神话的一部分 - 堪比科技界其他传奇人物的创业故事。

如今，Pantera旗下各类加密基金管理着逾40亿美元资产，持仓包括比特币、以太坊等数字资产，以及对多个知名项目的投资。但在竞争激烈的加密风投领域，这家公司的独特之处在于其"先行者"地位：它是保守的传统金融界与曾经叛逆的加密行业之间一座声名远扬的桥梁。而核心人物Morehead，在这个充满传奇人物的行业里，是一位低调的实干家。

"我很固执，而且完全相信（比特币）会改变世界，"Morehead说，"所以我一直坚持下来。"

普林斯顿"黑帮"

在华尔街尚未渗透区块链行业的年代，Morehead在早期加密货币的混沌世界里显得格格不入。他曾是普林斯顿大学的双栖运动员（橄榄球和重量级赛艇），如今仍保留着年轻时宽阔的肩膀和方正的下颌线。这与那些瘦骨嶙峋、特立独行、整天泡在网络论坛上的人截然不同。相反，Morehead来自传统金融界，他至今习惯于穿着西装外套。

在接触比特币之前，Morehead已拥有漫长的交易生涯。在高盛和老虎基金任职后，他创办了自己的对冲基金Pantera，却在2008年金融危机期间倒闭。大约就在那时，一个神秘人物在网上发布白皮书，将比特币引入世界。

2011年，Morehead从弟弟那里第一次听说比特币，还隐约知道普林斯顿的同学运营着一个网站，用户只要破解验证码就能获得5枚比特币（目前市价约合57.5万美元）。但他没太在意，直到几年后，另一位同学邀请他到某投资公司旧金山办公室喝咖啡聊加密货币，另一人也远程加入。"从那以后，我就被比特币迷住了，"Morehead说。

科技界以所谓的"黑帮"闻名，比如某支付公司黑帮后来主导了下一代初创企业。在加密领域，"黑帮"并非来自某家公司，而是一所大学：普林斯顿孕育了该行业一些最具影响力的项目。Morehead的两位校友都是Pantera的关键支持者，Morehead甚至搬进了某投资公司旧金山办公室的闲置空间。其中一位校友至今仍在加密领域保持着幕后影响力，最近加入了一家市值1000亿美元的比特币持有公司的董事会。另一位则创办了一家大型加密企业集团。还有一位同学，后来成了以太坊的联合创始人。

但在2013年，常春藤盟校毕业生、活跃在私募股权和宏观交易等高端领域的人会对比特币感兴趣，这听起来仍很离谱。一位校友表示，他最初是从一位阿根廷企业家、早期加密货币爱好者那里听说比特币的，当时两人在圣胡安群岛的一次聚会上同住一个房间。他很快看到了颠覆全球支付系统的潜力，他至今仍坚持这一点，尽管他认为比特币还处于起步阶段。他说，比特币的前景堪比互联网，后者促成了信息传播的新形式。"资金流动方式没有跟上，这实在令人遗憾，"他说。

在与另一位校友分享这个想法后，他们认为有外汇市场经验的Morehead是合适的掌舵人。当Morehead决定将余生的金融事业投入加密领域时，他将Pantera重新定位为比特币基金，向外部投资者开放。两位校友都以有限合伙人身份加入，几家知名投资机构则以普通合伙人股（后来退出）。他在老虎基金的导师、传奇投资者Julian Robertson，也投资了后来的一支基金。

Pantera的重生

在加密货币喧嚣的早期，企业家们必须面对剧烈的市场波动，相比之下，如今的波动性简直是小打小闹。但一位参与者回忆，最大的麻烦不是价格过山车，而是根本买不到比特币。

他曾去找当时才成立一年的某交易平台，想买3万枚比特币，当时价值约200万美元。结果弹出一个窗口，提示他的限额为50美元。在与该平台的首位员工、后来成为加密货币界知名人物的一位人士商量后，平台同意将他的限额提高到300美元。

然而，Morehead最令人钦佩的成就，或许是在2013到2016年的低迷期坚持了下来。那段时间比特币价格低迷，除了封闭的区块链圈子，没人在意它。"在加密货币毫无动静的那些年，Dan一直在外面奔波，"一位业内人士表示。

那个时代也有高光时刻，包括Morehead在太浩湖家中举办的三次年度会议。其中一次，某交易所创始人没有乘坐Morehead包租的私人飞机，而是选择自驾。"当时比特币社区有不少人在飞机上，他担心如果飞机坠毁，比特币也会完蛋，"Morehead回忆道。

与许多同行不同，Morehead从不把自己定位为"比特币最大主义者"（即主张不应存在其他加密货币的人）。在买下全球2%的比特币供应后，Pantera成为某区块链项目的早期投资者，该项目发行了一种数字货币。"我的想法是，比特币显然是最重要的，"Morehead说，"但互联网公司也不止一家。"

据Morehead称，Pantera 86%的风投项目都实现了盈利。考虑到绝大多数风投支持的初创公司都会失败，这个数字令人震惊。加密领域或许更宽容，许多项目都持有加密货币，这意味着即便初创公司的产品无果而终，投资价值往往仍能存续。

Morehead现在每年有一半时间在波多黎各度过，那里已成为加密热土。当时Pantera的合伙人、如今在某知名投资人旗下基金任职的一位人士已搬到那里，Morehead也决定搬到那里。他估计岛上有1000名区块链创业者，不过他们因推高房地产价格而受到审查。Morehead曾遭参议院财政委员会调查，被质疑是否通过移居该岛、从Pantera获取逾8.5亿美元资本利得而违反联邦税法。他今年初告诉媒体，自己相信"在税收方面行为得当"，但拒绝进一步置评。

比特币的未来

Morehead承认，加密行业充斥着投机行为，Pantera不像许多风投公司那样涉足Meme币。但他认为，这不应该掩盖区块链重塑全球金融的远大目标。"因为一点旁门左道就想搞垮区块链行业，这很荒谬，"他说，"某知名股票事件并不意味着整个美国股市都有问题。"

Pantera持续扩张，包括募集第五支风投基金，目标10亿美元。Morehead称，将在今年晚些时候完成第四支基金的投资后关闭募资。Pantera还进军了炙手可热的数字资产财库领域，即上市公司将加密货币纳入资产负债表。

但比特币仍是Pantera战略的核心。去年年底，其比特币基金回报率达到1000倍，累积回报率逾130,000%。当被问及比特币的未来价格时，Morehead的答案始终如一：一年内翻倍。这个简单的模型大体奏效，尽管他承认增长的势头可能正在放缓。他认为比特币仍会再涨一个数量级，接近100万美元，不过这将是最后一次10倍增长。

如果比特币永远无法达到那个里程碑，Morehead也甘愿承受批评。毕竟在2016年，他还在为500美元的比特币苦苦辩护。而不到十年后的今天，他才刚刚开始。"我相信，绝大多数机构对比特币的信念才刚刚开始，"他表示，"我们还有几十年的路要走。"