النمو المزدهر لنظام Base البيئي والسرد الناشئ
منذ نهاية مايو 2025، شهدت بيئة Base فترة "ازدهار" ملحوظة. حيث أن عدد العناوين النشطة يومياً لمستخدمي البيئة، والقيمة الإجمالية المحتفظ بها (TVL)، وعدد المعاملات اليومية كلها في اتجاه صعودي سريع. هذه الطفرة في البيئة جاءت بشكل رئيسي نتيجة للترويج المتكرر لعدة روايات شائعة، مما جذب انتباه السوق بشكل واسع. من منظور ماكرو، مع احتمال تحسن البيئة التنظيمية، من المتوقع أن تصبح Base خياراً مفضلاً للمؤسسات التقليدية.
ارتفاع مؤشرات البيئة
- عدد المستخدمين النشطين شهد نموًا كبيرًا، حيث وصل مؤخرًا إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 3.6 مليون.
- ارتفع قيمة إجمالي الأصول المقفلة (TVL) من 2.8 مليار دولار بسرعة إلى ما يقرب من 4 مليار دولار، عائدًا إلى الذروة السوقية في عام 2024.
- عدد الصفقات اليومية يقارب 9 ملايين صفقة، مما يصل إلى أعلى مستوى في سوق الثور لعام 2024.
تحليل المشاريع الشهيرة
افتراضي: آلية جديدة مبتكرة لإطلاق السوق
فير

عصر جديد لاستهلاك Web3: داخل السلسلة الأصول تدخل الحياة الواقعية
مع دخول سوق التشفير مرحلة جديدة أكثر واقعية وتركز على المستخدمين، أصبح تطبيق الأصول داخل السلسلة في الحياة اليومية التحدي الذي يجب على المشاركين في النظام البيئي مواجهته. تقوم منصة Web3 + AI التي تركز على تحقيق الاستهلاك ببناء مسار ائتماني للمستخدمين من خلال المدفوعات بالعملات المستقرة كنقطة انطلاق، وتهدف إلى فتح قناة بين الأصول داخل السلسلة والحياة الواقعية.
أعلن النظام الأساسي مؤخرًا عن بدء التشغيل المرحلي في سوق هونغ كونغ. خلال مهرجان السفر المجتمعي في هونغ كونغ الذي سيعقد قريبًا، سيظهر النظام الأساسي كطرف مشارك، وسيتم إطلاق أنشطة مهرجان السفر المشفر في الوقت نفسه. من خلال طرق مثل الدفع المشفر، وتحفيزات السحب، وتجارب المشهد، سيتم إنشاء حدث يجمع بين السفر المشفر والاستهلاك، لجذب المستخدمين من جميع أنحاء العالم للمشاركة.
اجعل الأصول داخل السلسلة "قابلة للاستخدام"
حاليًا، عدد مستخدمي المحافظ داخل السلسلة تجاوز 150 مليون، والقيمة الإجمالية للعملات المشفرة عادت إلى 3 تريليون دولار، كما أن قيمة العملات المستقرة أيضًا ارتفعت.

الاتجاهات المستقبلية لدمج الذكاء الاصطناعي مع الأصول الرقمية
مؤخراً، بعد التواصل مع العديد من رواد الأعمال والمستثمرين المغامرين، شعرت بشدة أن الجميع لا يزال واثقًا من آفاق دمج الذكاء الاصطناعي مع الأصول الرقمية، لكن هناك بعض الحيرة بشأن الاتجاهات المستقبلية لوكلاء Web3 الذكية. في هذا السياق، قمت بتجميع بعض الاتجاهات المحتملة للتطوير كمرجع:
1. لا يمكن لمشاريع الذكاء الاصطناعي الاعتماد فقط على إصدار العملات لجذب الانتباه. إذا كانت المشاريع تفتقر إلى التوافق الفعلي مع السوق، فإن الاعتماد فقط على اقتصاد العملة الرقمية يجعلها عرضة لوصفها بأنها مضاربة، وليس لها علاقة وثيقة بالذكاء الاصطناعي.
2. قد يتغير ترتيب تنفيذ الوكلاء الذكيين، والأطر، والمنصات إلى شبكة البنية التحتية المادية اللامركزية كما كان متوقعًا في الأصل. مع تراجع فقاعة سوق الوكلاء الذكيين، قد تصبح الوكلاء "حاملًا" بعد نضوج التقنيات مثل ضبط نماذج اللغة الكبيرة، وخوارزميات البيانات، وغيرها. بدون دعم من تقنيات أساسية، A

اغتراب وتحديات سوق الأصول الرقمية
بعد المشاركة في مؤتمر Consensus في هونغ كونغ مؤخرًا، تواصلت مع بعض المهنيين في الداخل. على الرغم من أن الوجوه المألوفة لا تزال نشطة، إلا أن أجواء السوق ككل قد تغيرت بشكل ملحوظ. هذا التغيير ليس سوقًا صاعدة بالمعنى التقليدي، ولا سوقًا هابطة، بل هو حالة "اغتراب" غير مسبوقة.
في السوق الحالي للأصول الرقمية، يبدو أنه لم يتبق سوى نموذج تجاري مهيمن واحد: بيع العملات. هذه الظاهرة تتعارض مع الاتجاه الصحي لتطور الصناعة.
في الظروف المثالية، يجب أن يدعم صناعة الأصول الرقمية ثلاثة أعمدة أساسية: خلق القيمة، اكتشاف القيمة، وتداول القيمة. يشمل خلق القيمة الابتكار التكنولوجي وتطوير التطبيقات العملية؛ بينما يتضمن اكتشاف القيمة رأس المال المخاطر وآليات تسعير السوق؛ وتعتمد تداول القيمة على مختلف الوسطاء وقادة الرأي. كان ينبغي أن تتعاون هذه الثلاثة جوانب لتدفع الصناعة إلى الأمام بشكل مشترك.
ومع ذلك، فإن الواقع

أثارت الاقتراحات المحسّنة HIP-3 التي أطلقتها Hyperliquid مؤخرًا اهتمامًا واسعًا في مجال التمويل اللامركزي. هذه ليست مجرد ترقية بسيطة للبروتوكول، بل تمثل خطوة حاسمة في خريطة تطوير Hyperliquid، وقد تؤثر بعمق على مستقبل تداول المشتقات داخل السلسلة.
لفهم أهمية HIP-3 بشكل كامل، نحتاج إلى بدء حديثنا عن فكرة التصميم العامة لـ Hyperliquid، والتي تتعلق بثلاثة مقترحات أساسية (HIPs).
ثلاثة مقترحات رئيسية لـ Hyperliquid
قامت Hyperliquid ببناء نظام مالي متكامل ومتطور من خلال ثلاثة مقترحات تحسين رئيسية.
HIP-1: خفض عتبة إدراج العملات
تتميز عملية إدراج العملات في البورصات التقليدية المركزية بعدم الشفافية، وتكاليف مرتفعة، وغالبًا ما تترافق مع شروط صارمة. يسمح HIP-1 لأي شخص بإدراج العملات على Hyperliquid دون الحاجة إلى شروط قاسية.

في الآونة الأخيرة، ارتفع سعر إثيريوم (ETH) بشكل كبير، متجاوزًا 4600 دولار، محققًا أعلى مستوى له في nearly ثلاث سنوات. هذا الارتفاع مرتبط ارتباطًا وثيقًا بعدة عوامل، بما في ذلك زيادة حيازة الشركات، وتدفقات الأموال إلى ETF التي سجلت أعلى مستوياتها، بالإضافة إلى توقعات السوق بشأن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة.
أحدثت تغييرات الأسعار الأخيرة بعد نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة. على الرغم من أن معدل التضخم السنوي لا يزال أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%، إلا أنه يتماشى مع توقعات السوق. وقد دفعت هذه البيانات المستثمرين إلى زيادة رهاناتهم حول احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتنفيذ أول خفض لأسعار الفائدة منذ أربع سنوات، مما سيساعد في تخفيف بيئة الاقتراض العامة في الأسواق المالية.
أعلنت شركة تكنولوجيا مؤخرًا أنها تخطط لجمع ما يصل إلى 20 مليار دولار لزيادة حيازتها من إثيريوم. تمتلك الشركة حاليًا حوالي 5 مليارات دولار من ETH، مما يجعلها واحدة من أكبر حاملي العملات المشفرة المعروفة. تتماشى هذه الخطوة مع استراتيجية الشركات لدمج الأصول الرقمية في خزائنها.

بيتكوين ETF يعيد تشكيل مشهد الاستثمار في التشفير، وآفاق الألتس مقلقة
إن ظهور منتجات تبادل الأموال المتداولة (ETFs) في سوق بيتكوين يغير بشكل جذري منطق الاستثمار في سوق التشفير. منذ فترة طويلة، اتبع سوق التشفير نمط تدوير الأموال الذي يكاد يكون قابلاً للتنبؤ: ارتفاع سعر بيتكوين يجذب الانتباه والسيولة من التيار الرئيسي، ثم تتدفق الأموال إلى الألتس، مما يؤدي إلى رفع قيمة الأصول ذات القيمة السوقية المنخفضة، وهذا الظاهرة تعرف بـ"موسم الألتس". ومع ذلك، فإن هذه الدورة التي كانت تُعتبر أمراً مفروغاً منه تظهر الآن علامات على انهيار هيكلي.
في عام 2024، جذب صندوق Bitcoin ETF الفوري تدفقات قياسية قدرها 129 مليار دولار. وهذا يوفر قنوات استثمار بيتكوين غير مسبوقة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات، بينما يشكل أيضًا فراغًا يسحب أموال الأصول المضاربة. يمكن للمستثمرين المؤسسيين الآن الوصول إلى العملات المشفرة بطريقة آمنة ومُنظمة، دون تحمل المخاطر العالية لسوق العملات البديلة. العديد من المستثمرين الأفراد

ارتفع رمز LDO الخاص بـ Lido بشكل قوي مؤخرًا، حيث بلغت نسبة الزيادة في الـ 24 ساعة 14.21%، وسجلت زيادة أسبوعية بلغت 64.5%. العوامل الكلية مثل وضوح التنظيم في الولايات المتحدة وتقدم ETF التكديس، والعوامل الجزئية مثل مقترح خطة إعادة الشراء، دفعت جميعها الأداء الإيجابي لـ LDO، والأسواق مليئة بالتوقعات بشأن مستقبله.

مع ظهور منصة LetsBONK.fun، حدثت ثورة في إصدار عملات Meme في نظام Solana البيئي، حيث حلت محل الرائدة السابقة Pump.fun. تدعو المنصة الجديدة إلى فلسفة "البناء المشترك"، من خلال ردود الدخل والدعم الفعلي للمشاريع، لكسب ثقة المستخدمين. تشير البيانات إلى أن LetsBONK.fun قد تجاوزت Pump.fun في حجم إصدار العملات وحصة السوق، مما يدل على نضوج واستدامة نظام عملات Meme.

دورة التمويل في سوق العملات الرقمية والمناورات السياسية
ترتبط التغيرات الدورية في سوق العملات الرقمية ارتباطًا وثيقًا بالسياسات المالية الأمريكية والأوضاع السياسية. عند مراجعة التطورات في السنوات القليلة الماضية، يمكننا أن نرى مجموعة من الظواهر والاتجاهات المثيرة للاهتمام.
في الربع الرابع من عام 2023، كان من المفترض أن يكون الوقت الذي يبدأ فيه الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، لكن الحكومة أثرت على بيانات التوظيف من خلال بعض الوسائل للحفاظ على سياسة أسعار الفائدة المرتفعة. ومع ذلك، نظرًا لاحتياج الحكومة لإصدار كميات كبيرة من السندات لدعم سياستها الاقتصادية، انخفضت عوائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات، مما أدى إلى دفع السوق الصاعدة التي تمتد من نهاية عام 2023 إلى بداية عام 2024.
مع دخول الربع الثاني من عام 2024، ارتفعت مخاطر الاقتصاد العالمي، مما دفع المستثمرين إلى التوجه نحو الأصول الآمنة، مما أدى إلى دخول سوق العملات الرقمية في فترة ركود. في الربع الثالث، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي بدأ في خفض أسعار الفائدة، إلا أن عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل شهدت ارتفاعًا غير طبيعي، مما أدى إلى انخفاض معدلات الفائدة الاسمية بينما اقتربت المعدلات الحقيقية من أعلى مستوياتها التاريخية.
202

نظرة عامة على أخبار الأصول الرقمية اليوم
1. تراجع سعر ETH بعد أن تجاوز 4200 دولار، بزيادة يومية قدرها 3.94%
2. أطلقت إحدى منصات التداول ميزة التداول غير المركزي داخل التطبيق، تدعم تداول ملايين الأصول على شبكة Base.
3. أفادت بلاك روك أنه لا توجد خطط حالياً لتقديم XRP أو SOL

شبكة Bittensor هي منصة خدمات AI اللامركزية، تهدف إلى توفير البنية التحتية للبيئة الخاصة بـ AI. في الآونة الأخيرة، تم إدراج الشركة xTAO التي تركز على هذه الشبكة في كندا، لتكون مدخل المستثمرين التقليديين للمشاركة في بيئة TAO. إن إدراج xTAO سيعزز من تطوير الشبكة، ويوفر مؤشرات غير مباشرة للقيمة التجارية لها.

تحديث إصدار Geth v1.9.13 في نظام إثيريوم البيئي، مما يعزز من كفاءة معالجة الكتل بحوالي 10%، ويزيد من الحد الأقصى لحجم المعاملات إلى 128 كيلوبايت، ويبسّط إعدادات العقدة. ستساعد هذه التحسينات في زيادة قدرة الشبكة ومرونة المطورين، مما يعكس الجهود المستمرة للفريق في تحسين الأداء.

استثمرت مؤسسة استثمارية 8.5 مليون دولار في نظام التشفير البيئي الناشئ، لدعم تطوير منصة التداول الورقي وعملة الأصلية، مما يعزز التعليم العالمي في مجال التشفير وتعلم التداول. لقد اجتذب هذا المنصة التعليمية 600,000 مشترك، وتخطط لتوسيع الميزات، وتعزيز الدعاية، وتحسين تجربة المستخدم، لتعزيز الشفافية والابتكار في الصناعة.

في عام 2019، واجه مستثمرو الأصول الرقمية العديد من التحديات، حيث ارتفعت وانقرضت موجة IEO، ورموز المنصة لتبادل، و"رموز النماذج"، وتعرض العديد من المستثمرين لإصابات خطيرة في مشاريع عالية المخاطر. في الوقت نفسه، أدت عمليات الاحتيال الكبيرة في الأموال والتقلبات الحادة في سوق العقود الآجلة إلى خسائر فادحة للمستثمرين. تلخيص الدروس، يظهر أن العقلانية والاستثمار القيمي هما في غاية الأهمية.