Os comerciantes sempre trocam valor por lucro, desempenhando assim um papel benéfico.
Escrito por: Blockworks
Compilado por: Bai Shui, Jin Se Cai Jing
A falsificação nos negócios está na especulação. Os comerciantes sempre trocam valor por lucro, desempenhando assim um papel benéfico.
——Andrew Carnegie
Quando questionado sobre a ameaça de concorrência trazida pela recém-criada Federal Steel, Andrew Carnegie riu e disse que a verdadeira especialidade da empresa era "fabricar certificados de ações", e não aço.
Este desprezo simboliza a prosperidade das ações dos "trustes" industriais na década de 90 do século XIX, Carnegie acreditava que a maioria dessas ações estava mais relacionada à especulação do que aos negócios.
Claro que também há exceções - grandes trusts monopolistas formados em áreas como petróleo, açúcar e tabaco provaram ser bons investimentos, como era de esperar.
Mas também existem alguns fundos que foram criados em áreas como cordas, papéis de parede e caixões, que são essencialmente apenas esquemas de venda de ações, e não assim.
Em 1893, o colapso da National Cordage Company (o "Rope Trust") desencadeou mesmo um pânico financeiro generalizado, levando ao colapso de muitos outros trusts que também estavam no negócio de "fabricação de certificados de ações".
Este resultado pode ser um alerta para a indústria de criptomoedas, uma vez que a indústria de criptomoedas ainda é conhecida por criar tokens (e não valor).
A grande maioria dos tokens não tem nenhuma utilidade prática - e aqueles que são realmente úteis geralmente representam apenas maneiras diferentes de negociar tokens inúteis.
O mercado de criptomoedas ainda é altamente autocentrado, mas as pessoas sempre esperaram que essa situação mudasse com o tempo: ao estabelecer um novo sistema financeiro, ativos e investidores viriam em massa.
Se for assim, parece que eles podem chegar a qualquer momento - a tecnologia já está suficientemente madura, o espaço de bloco é barato e abundante, e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) também relaxou a regulamentação.
Há sinais de que tudo isso pode estar a acontecer, o que é encorajador.
Por exemplo, o fenômeno da transferência de ativos do mundo real na blockchain cresceu significativamente - isso se deve principalmente ao sucesso do fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock, BUIDL (este produto realmente supera seus equivalentes off-chain em muitos aspectos).
Os ativos de stablecoin também estão mostrando uma tendência de alta e podem estar apenas começando: a Mastercard anunciou nesta manhã que usará stablecoins para pagamentos, o que pode finalmente trazer criptomoedas aos olhos do público não cripto.
Um relatório recente do Citibank prevê que, até 2030, o volume de ativos geridos em stablecoins subirá de 240 mil milhões de dólares atuais para 3,5 trilhões de dólares.
(Nota: Eu fiz as contas, faltam quatro anos e meio até 2030. Eu sei que isso é chocante, mas é a verdade.)
Se os ativos tokenizados on-chain atingirem US$ 3,5 trilhões, os ativos investidos seguirão.
Por exemplo, recentemente comprei duas cartas de Pokémon e uma garrafa de uísque na blockchain, apenas porque tinha algum dinheiro sobrando na blockchain, e as criptomoedas tornaram a compra de cartas de Pokémon e uísque muito fácil.
Tão conveniente que agora considero que essas duas coisas são ativos investíveis - não é necessário receber ou armazenar colecionáveis como antes, isso mudou as regras do jogo.
Investir em cartas e uísque é mais interessante do que ganhar 4% na BUIDL ou perder 100% em memecoin.
Espero que os investidores em criptomoedas tenham em breve mais opções.
Kyle Samani até acredita que no futuro haverá mais opções: "Quase todos os ativos serão negociados em sistemas como o Solana, que são essencialmente globalizados e sem permissão", ele previu em um relatório recente sobre o futuro dos mercados de capitais de criptomoedas.
Se for assim, isso inclui certamente ações e obrigações, mas o mais interessante é que também inclui um novo tipo de ativos nativos de criptomoeda.
Atualmente, além da emissão atual de tokens de blockchain e DeFi — que são quase todos utilizados de forma auto-referencial para transações de criptomoedas — ainda é difícil imaginar como será o futuro desses tokens.
Mas agora o espaço de bloco é tão barato e abundante que as pessoas estão tentando coisas novas.
Por exemplo, Time.fun é um experimento que tokeniza o tempo das pessoas; Zora é um experimento que usa "moedas de conteúdo" para exibir e priorizar informações; TRUMP, uma "moeda de celebridade", é um experimento que tokeniza compensações; Story Protocol é um experimento de propriedade intelectual programável e tokenizada; Believe App é um experimento que transforma posts X em memecoins (ou "moedas criativas"), que podem financiar as ideias de negócios que representam.
Como a maioria dos experimentos, esses experimentos podem falhar.
Mas se o mercado de capitais de criptomoedas continuar a atirar spaghetti à parede desta forma, algumas coisas novas e interessantes deverão acabar por ficar.
Importante é que eles também podem não ser todos criptomoedas.
Wall Street tem tentado cada vez menos recentemente: Tomasz Tunguz apontou que, desde 2018, apenas duas empresas com receitas inferiores a 100 milhões de dólares realizaram IPO nos EUA.
Não foi possível oferecer novas oportunidades de investimento aos investidores, pelo menos em parte devido ao alto custo do processo de IPO: Tunguz estima que o custo para uma empresa com receita de 100 milhões de dólares listar-se na bolsa de valores dos EUA pode chegar a 26 milhões de dólares.
Esta é uma forma de financiamento muito cara.
Em comparação, o financiamento através de criptomoedas é quase imbatível em termos de custo.
Em algumas situações, é verdade: os tokens emitidos pela Zora "são apenas para se divertir", o que significa que a Zora não precisa vender participação acionária para levantar capital - isso é realmente um truque peculiar que só pode ser realizado no campo das criptomoedas.
Até agora, isso não tem funcionado bem para os investidores de criptomoedas. Para a maioria dos investidores em tokens de criptomoedas, os retornos são bastante ruins.
Claro, muitas pessoas enriqueceram com criptomoedas, mas não o fizeram criando ou investindo em algo útil.
Pelo contrário, eles enriquecem principalmente fabricando tokens.
Andrew Carnegie não se importava com isso - ele acreditava que o sucesso das empresas deveria vir de "trocar lucro por valor", e não apenas de oferecer novas oportunidades de especulação.
Mas ele talvez tenha simpatia pelo mercado de criptomoedas, pois na sua época o mercado de ações também não era muito sério - até que ele fundiu a sua Carnegie Steel Company com a United States Steel Corporation, criando a primeira ação moderna.
A United States Steel Corporation é exatamente o tipo de produto de engenharia financeira que Carnegie zombou.
Mas foi também a primeira empresa com uma capitalização bolsista de mil milhões de dólares, a primeira a emitir demonstrações financeiras modernas e, sem dúvida, a primeira a alcançar verdadeiramente a propriedade pública.
O mercado de capitais de criptomoedas ainda está na fase de criação de tokens.
Mas o seu momento de aço americano pode estar — finalmente — a chegar.
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Por que se diz que o mercado de capitais encriptados ainda está na fase de fabricação de tokens?
Escrito por: Blockworks
Compilado por: Bai Shui, Jin Se Cai Jing
A falsificação nos negócios está na especulação. Os comerciantes sempre trocam valor por lucro, desempenhando assim um papel benéfico.
——Andrew Carnegie
Quando questionado sobre a ameaça de concorrência trazida pela recém-criada Federal Steel, Andrew Carnegie riu e disse que a verdadeira especialidade da empresa era "fabricar certificados de ações", e não aço.
Este desprezo simboliza a prosperidade das ações dos "trustes" industriais na década de 90 do século XIX, Carnegie acreditava que a maioria dessas ações estava mais relacionada à especulação do que aos negócios.
Claro que também há exceções - grandes trusts monopolistas formados em áreas como petróleo, açúcar e tabaco provaram ser bons investimentos, como era de esperar.
Mas também existem alguns fundos que foram criados em áreas como cordas, papéis de parede e caixões, que são essencialmente apenas esquemas de venda de ações, e não assim.
Em 1893, o colapso da National Cordage Company (o "Rope Trust") desencadeou mesmo um pânico financeiro generalizado, levando ao colapso de muitos outros trusts que também estavam no negócio de "fabricação de certificados de ações".
Este resultado pode ser um alerta para a indústria de criptomoedas, uma vez que a indústria de criptomoedas ainda é conhecida por criar tokens (e não valor).
A grande maioria dos tokens não tem nenhuma utilidade prática - e aqueles que são realmente úteis geralmente representam apenas maneiras diferentes de negociar tokens inúteis.
O mercado de criptomoedas ainda é altamente autocentrado, mas as pessoas sempre esperaram que essa situação mudasse com o tempo: ao estabelecer um novo sistema financeiro, ativos e investidores viriam em massa.
Se for assim, parece que eles podem chegar a qualquer momento - a tecnologia já está suficientemente madura, o espaço de bloco é barato e abundante, e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) também relaxou a regulamentação.
Há sinais de que tudo isso pode estar a acontecer, o que é encorajador.
Por exemplo, o fenômeno da transferência de ativos do mundo real na blockchain cresceu significativamente - isso se deve principalmente ao sucesso do fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock, BUIDL (este produto realmente supera seus equivalentes off-chain em muitos aspectos).
Os ativos de stablecoin também estão mostrando uma tendência de alta e podem estar apenas começando: a Mastercard anunciou nesta manhã que usará stablecoins para pagamentos, o que pode finalmente trazer criptomoedas aos olhos do público não cripto.
Um relatório recente do Citibank prevê que, até 2030, o volume de ativos geridos em stablecoins subirá de 240 mil milhões de dólares atuais para 3,5 trilhões de dólares.
(Nota: Eu fiz as contas, faltam quatro anos e meio até 2030. Eu sei que isso é chocante, mas é a verdade.)
Se os ativos tokenizados on-chain atingirem US$ 3,5 trilhões, os ativos investidos seguirão.
Por exemplo, recentemente comprei duas cartas de Pokémon e uma garrafa de uísque na blockchain, apenas porque tinha algum dinheiro sobrando na blockchain, e as criptomoedas tornaram a compra de cartas de Pokémon e uísque muito fácil.
Tão conveniente que agora considero que essas duas coisas são ativos investíveis - não é necessário receber ou armazenar colecionáveis como antes, isso mudou as regras do jogo.
Investir em cartas e uísque é mais interessante do que ganhar 4% na BUIDL ou perder 100% em memecoin.
Espero que os investidores em criptomoedas tenham em breve mais opções.
Kyle Samani até acredita que no futuro haverá mais opções: "Quase todos os ativos serão negociados em sistemas como o Solana, que são essencialmente globalizados e sem permissão", ele previu em um relatório recente sobre o futuro dos mercados de capitais de criptomoedas.
Se for assim, isso inclui certamente ações e obrigações, mas o mais interessante é que também inclui um novo tipo de ativos nativos de criptomoeda.
Atualmente, além da emissão atual de tokens de blockchain e DeFi — que são quase todos utilizados de forma auto-referencial para transações de criptomoedas — ainda é difícil imaginar como será o futuro desses tokens.
Mas agora o espaço de bloco é tão barato e abundante que as pessoas estão tentando coisas novas.
Por exemplo, Time.fun é um experimento que tokeniza o tempo das pessoas; Zora é um experimento que usa "moedas de conteúdo" para exibir e priorizar informações; TRUMP, uma "moeda de celebridade", é um experimento que tokeniza compensações; Story Protocol é um experimento de propriedade intelectual programável e tokenizada; Believe App é um experimento que transforma posts X em memecoins (ou "moedas criativas"), que podem financiar as ideias de negócios que representam.
Como a maioria dos experimentos, esses experimentos podem falhar.
Mas se o mercado de capitais de criptomoedas continuar a atirar spaghetti à parede desta forma, algumas coisas novas e interessantes deverão acabar por ficar.
Importante é que eles também podem não ser todos criptomoedas.
Wall Street tem tentado cada vez menos recentemente: Tomasz Tunguz apontou que, desde 2018, apenas duas empresas com receitas inferiores a 100 milhões de dólares realizaram IPO nos EUA.
Não foi possível oferecer novas oportunidades de investimento aos investidores, pelo menos em parte devido ao alto custo do processo de IPO: Tunguz estima que o custo para uma empresa com receita de 100 milhões de dólares listar-se na bolsa de valores dos EUA pode chegar a 26 milhões de dólares.
Esta é uma forma de financiamento muito cara.
Em comparação, o financiamento através de criptomoedas é quase imbatível em termos de custo.
Em algumas situações, é verdade: os tokens emitidos pela Zora "são apenas para se divertir", o que significa que a Zora não precisa vender participação acionária para levantar capital - isso é realmente um truque peculiar que só pode ser realizado no campo das criptomoedas.
Até agora, isso não tem funcionado bem para os investidores de criptomoedas. Para a maioria dos investidores em tokens de criptomoedas, os retornos são bastante ruins.
Claro, muitas pessoas enriqueceram com criptomoedas, mas não o fizeram criando ou investindo em algo útil.
Pelo contrário, eles enriquecem principalmente fabricando tokens.
Andrew Carnegie não se importava com isso - ele acreditava que o sucesso das empresas deveria vir de "trocar lucro por valor", e não apenas de oferecer novas oportunidades de especulação.
Mas ele talvez tenha simpatia pelo mercado de criptomoedas, pois na sua época o mercado de ações também não era muito sério - até que ele fundiu a sua Carnegie Steel Company com a United States Steel Corporation, criando a primeira ação moderna.
A United States Steel Corporation é exatamente o tipo de produto de engenharia financeira que Carnegie zombou.
Mas foi também a primeira empresa com uma capitalização bolsista de mil milhões de dólares, a primeira a emitir demonstrações financeiras modernas e, sem dúvida, a primeira a alcançar verdadeiramente a propriedade pública.
O mercado de capitais de criptomoedas ainda está na fase de criação de tokens.
Mas o seu momento de aço americano pode estar — finalmente — a chegar.