Анализ Халвинга Биткойн и Бычьих рынков

Событие "Халвинг" Биткойна касается не только эмоционального влияния, вызванного дефицитом, но и факторов затрат. Халвинг означает, что при тех же затратах на вычислительную мощность, производство Биткойна уменьшается вдвое. Это может привести к двум ситуациям: первая — общая вычислительная мощность сети снижается вдвое, сохраняя затраты на майнинг неизменными; вторая — вычислительная мощность остается на том же уровне или увеличивается, что приводит к росту затрат на майнинг. Из-за влияния ожиданий и невозвратных затрат вероятность второго варианта больше.

Этот рост затрат способствовал увеличению цены Биткойна. Исторические данные показывают, что высокие точки бычьего рынка Биткойна обычно появляются более чем через год после халвинга, а не вблизи халвинга. Однако затраты не могут полностью определить цену, особенно на рынке криптовалют.

По поводу мнения о том, что производительность халвинга Лайткойн (LTC) в 2023 году не соответствует 2019 году, необходимо учитывать больше факторов. Пиковая цена LTC перед халвингом в 2019 году совпала с началом снижения процентных ставок ФРС, что может быть не случайностью.

Циклы бычьего рынка Биткойна, похоже, зависят не только от халвинга, но и имеют высокую корреляцию с макроэкономическими циклами. Если посмотреть на последние три бычьих рынка, можно заметить, что высокие точки Биткойна связаны с пиковыми значениями роста денежной массы M2 в США. Что более интересно, эти высокие точки также совпадают с временной отметкой примерно через 12 месяцев после выборов президента США.

Этот дизайн, возможно, не случайен. Сатоши Накамото, вероятно, учитывал политику и экономические циклы США при разработке Биткойна. Обычно в период выборов в США наблюдается относительно мягкая денежная политика, что увеличивает ликвидность на рынке, и часть средств может перейти на спекулятивный рынок.

Смотря в будущее, хотя текущее снижение LTC не является успешным, не следует чрезмерно беспокоиться. Федеральная резервная система в конечном итоге начнет снижать процентные ставки, и ликвидность доллара также перейдет от жесткой к мягкой. Однако, учитывая текущую экономическую обстановку, следующий бычий рынок может быть отложен до примерно 2026 года.

Для инвесторов важно проявлять больше терпения при определении момента для входа в рынок. Необходимо следить за сигналами изменения политики Федеральной резервной системы, такими как прекращение повышения ставок и начало их снижения. Но даже на начальном этапе изменения политики рынок все еще может столкнуться с рисками. В настоящее время некоторые небольшие криптовалюты могут предоставить краткосрочные возможности, но долгосрочные инвестиции все еще требуют осторожности.